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                  研究資訊RESEARCH INFORMATION

                  當前位置: 首頁 > 研究資訊 > 每日交易參考 > 華聯期貨研究所日評(2022-06-24)

                  華聯期貨研究所日評(2022-06-24)

                  華聯期貨夜盤交易指南 2022-06-24


                  金融期貨

                  【股指】周五大盤繼續上漲。三大指數繼續全線上漲,主力合約IF2207上漲1.30%、IC2207上漲1.34%和IH2207上漲1.45%。5月PMI數據回升,社融數據超預期,上海全面復工復產,再次說明經濟有望探底回升,經濟預期趨勢向好。不過經濟復蘇是緩慢、漸進的,不是一蹴而就的,后續是數據驗證的階段,所以市場走勢會有反復,但趨勢向好方向不變。北向資金繼續大幅凈流入96億,但個股板塊分化。大盤繼續上漲并上攻前期高點,短期繼續關注前期高點的突破。操作上建議投資者持有剩余多單,供參考。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  【國債】國債期貨繼續全線小幅下跌,10年期主力合約跌0.17%,5年期主力合約跌0.09%,2年期主力合約跌0.01%。從基本面看,受疫情影響,經濟下行壓力增大,后續穩增長政策仍有加大力度可能。6月維持LPR利率不變,美歐通脹再次上升,中美利差再次轉負,海外貨幣政策收緊的約束還不斷增強,物價也有一定上漲壓力,貨幣政策繼續寬松所面臨的約束在增多,寬信用效果也或將顯現??傮w而言短期內貨幣環境較為寬松,但進一步寬松不確定性較大且博弈空間有限,因此整體上預計國債期貨仍呈現區間震蕩。國債期貨再次調頭向下,關注區間下軌支撐,操作上建議波段操作為主,供參考。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  工業品

                  【銅】周五滬銅主力2208合約下跌4.15%報63440元/噸?,F貨方面,周四我的有色網1#電解銅上?,F貨報價均價為64140元/噸,下跌1580。消息方面,國際銅研究組織(ICSG)的數據顯示,截至2022年4月底,中國保稅倉庫的銅庫存較2021年底提高了12萬噸。作為對比,截至3月底的庫存比2021年底提高了11.8萬噸。2021年底的銅庫存比2020年底減少19.3萬噸。行業方面,市場對美聯儲7月加息行動仍有鷹派預期,對全球通脹問題以及經濟前景仍存憂慮,銅價將繼續受到連累。近期上海和倫敦地區庫存水平出現明顯分化,LME庫存已經較常值大部分恢復,國內低庫存對銅價帶來的價格托底作用有減弱。國內在房地產疲弱以及季節性淡季的拖累下,銅消費表現偏弱,近期銅下跌也未提振下游補貨意愿,現貨升水也有所回落,市場情緒悲觀。建議短線繼續順勢沽空,近期銅價參考壓力位65000元/噸。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


                  【鋁】周五滬鋁主力合約2208下跌2.28%報18870元/噸?,F貨方面,周五無錫電解鋁報價19160元/噸,下跌180。消息方面,據國際鋁業協會數據顯示,5月全球原鋁產量環比增長3.64%達到580.5萬噸,4月原鋁產量為560.1萬噸;同比增長0.43%,去年同期產量為578.0萬噸。行業方面,美國通脹未現緩和前,市場對于美聯儲鷹派舉措和經濟衰退的交易將階段性打壓市場?,F階段鋁市基本面并非很差,海外維持低庫存高升水,美國傳出減產。國內供需雙增,鋁錠庫存下降至75萬噸低位水平,現貨維持升水。短期滬鋁跟隨市場情緒尋底。短線建議繼續順勢做空,AL2208參考壓力位20000。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


                  【螺紋鋼】周五10合約震蕩偏強,收盤4189漲0.29%,增倉4511手。24日早盤唐山普方坯出廠報3920穩,上海建材價格暫穩。本周螺紋鋼產量降幅明顯,表需環比回升,總庫存出現降庫,但廠庫仍有累庫,顯示下游貿易商心態依舊謹慎,短期供需數據好轉,加上宏觀消息提振,盤面出現跌穩反彈,但現實需求恢復持續性仍有待觀察,預計鋼價低位震蕩為主。操作上,短線反彈試空,保守投資者建議謹慎觀望。(孫偉濤,投資咨詢從業證書號:Z0014688)


                  【玻璃】周五09合約震蕩偏強,收盤1643漲0.37%,減倉19678手。本周玻璃有產線進行放水冷修,但也有產線點火復產,因此供應維持高位穩定,周熔量環比略有增加;另外華北和華中地區庫存環比開始下滑,但企業庫存總體繼續累庫,短期庫存去化壓力依舊較大。目前市場延續高庫存、弱需求格局,玻璃價格反彈承壓,未來關注需求改善以及利潤虧損倒逼產線冷修減少供給。操作上,短線反彈偏空交易。(孫偉濤,投資咨詢從業證書號:Z0014688)


                  【鐵礦石】周五晚鐵礦石09合約震蕩運行,收736,漲0.96%。24號青島港現貨,PB粉808,卡粉975,超特粉685。周四鋼聯數據顯示,螺紋產量再度滑落至287.91萬噸(-17.43萬噸)。近期鋼材數據表現不佳,一次次辜負市場預期,螺紋表需連續大幅下降。發運端,本輪澳洲回升明顯,巴西小降,港口去庫趨勢降延續,但隨著疏港下降,速度恐降。需求端,鐵水高爐連續多周上升中,屢創年內最高值,鐵水已經來到243萬噸/天水平,如需求無較大改善,或已觸頂。鋼廠采購仍在進行,但隨著淡季的到來,補庫邏輯弱化。廠內庫存仍有不小漲幅,此前因局部地區疫情解封而好轉的市場心態再次轉弱。鋼廠即期利潤持續走低,鐵礦上升通道被阻,看空原料已成普遍心態。目前下游市場普遍反應較差,土地批復,房屋銷售都未有好轉,預期震蕩偏弱運行,操作上,可輕倉短空(孫偉濤,投資咨詢從業證書號:Z0014688)


                  【煤焦】周五雙焦震蕩運行,焦煤09收2288,跌0.85%,焦炭09收3000,漲0.42%。螺紋產量再度回落,此前的樂觀心態已被消磨殆盡,負反饋下雙焦期貨盡顯疲態。中焦協發文將全面限產,暫停煤炭采購,堅持沒有利潤不銷售原則,以此來抵制此前鋼廠下調焦炭采購價行為。供應上,目前洗煤廠及煤礦皆供應穩定,蒙煤進口高位,供應總體上有較強改善。焦煤市場承壓運行,因焦企虧損,采購焦煤意愿下降,焦煤產地流拍加劇。焦炭方面,焦企開工率走低,如今行情下主動減產呼聲愈演愈烈。粗鋼壓減,需求上限明確,螺紋價格持續走低,部分鋼廠利潤已迫至成本線,需求出現坍塌,焦企博弈動力不足,焦炭期現兩端承壓下行。預計雙焦震蕩偏弱運行,重點關注疫情發展,和地產基建的復蘇。操作上,可輕倉短空。(孫偉濤,投資咨詢從業證書號:Z0014688)


                  【甲醇】周五,MA2209下跌走勢,跌3.92%,收2544。供應方面,6月進口量略降,隆眾資訊初步預估6月為107萬噸,但產量與開工率仍將處于近年同期高位,供應較充裕;庫存方面,截至2022年6月22日,本周港口庫存與企業庫存上升,港口庫存升至近三年同期高位,對港口價格形成壓制;需求方面,MTO開工率止降回升。供應充裕,下游利潤依然不佳,港口庫存較高,以及天然氣回調,對甲醇形成拖累,甲醇基本面邊際轉弱,關注刺激政策對下游需求的轉導情況。技術上,甲醇上方壓力較大,并受下游走弱拖累,甲醇隨大盤下跌。操作上,空單減倉后持有。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  【聚烯烴】周五,聚烯烴下跌走勢,l2209跌1.5%,收8330,pp2209跌1.22%,收8313。成本方面,原油高位回落,成本支撐減弱。上海疫情解控,疊加穩經濟政策,需求有望好轉,但當前需求數據目前仍不樂觀,另外,供應較充裕,仍處于供強需弱格局中。美聯儲加息,LLDPE與PP隨大盤陷入調整。操作上,空單減倉后持有。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  農產品

                  【油脂】周五國內油脂大幅下跌。豆油2209收跌3.31%,報9888元/噸;棕櫚油2209收跌4.47%,報9108元/噸;菜油2209收跌6.38%,報11757元/噸?,F貨方面,今日廣東毛豆油現貨基差報價+600。外盤方面,昨晚CBOT豆油大幅下跌,馬來西亞棕櫚油震蕩偏弱。印尼為加速出口,多措并舉,預計本月印尼出口將增多,后期馬來出口或承壓,利空油脂。MPOA發布的數據顯示,2022年6月1-20日馬來西亞毛棕櫚油產量預估環比增加15.9%。馬棕產量恢復,同時印尼出口增多,影響馬棕出口。同時,美聯儲加息,美元走強,原油大跌,給油脂增加了壓力。預計油脂或繼續回調。操作上,棕櫚油9月剩余空單繼續持有,盈利性止損參考9500。(鄧丹,投資咨詢從業證書號:Z0011401)


                  【飼料】周五國內飼料大幅下跌。豆粕2209收跌2.78%,報3783元/噸;菜粕2209收跌3.82%,報3327元/噸。外盤方面,昨晚CBOT美豆大幅下跌?,F貨方面,今日東莞油廠豆粕基差報價+200。新作方面,盡管本周美國天氣干燥,但預計下周相關大豆帶降水等條件將改善。國內方面,7月前大豆供應充足,豆粕供需趨于寬松,連盤豆粕走勢或弱于美豆。當前舊作炒作題材已結束,新作炒作天氣還未開始,市場缺乏持續上漲動力,加上宏觀面偏空,豆粕短線或震蕩偏弱,豆粕09壓力位參考3850。(鄧丹,投資咨詢從業證書號:Z0011401)


                  【白糖】周五鄭糖2209收盤下跌0.15%報5847元/噸?,F貨方面,周五廣西湘桂集團一級新糖廠倉車板報價5940-5980元/噸,維持穩定。英茂集團昆明新糖報價5890元/噸,維持穩定;英茂大理新糖報價5860元/噸,維持穩定。消息方面,巴西中南部上半年6月糖產量預計同比增長7.7%。行業方面,目前國內食糖處于純銷售期,加之進入夏季,飲料等需求開始增加,預計后市食糖供應壓力不大。不過內外市場環境不佳,加之南方陰雨天氣,銷糖進度或放緩,短期糖價仍處于回調狀態。操作上建議中線多單在前期減倉后繼續持有,場外暫時不建議買入,SR2209合約參考支撐位5800元/噸,SR2301合約參考支撐位適當下移至5950元/噸。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771)



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                  研究員以勤勉的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。本報告僅反映研究員的不同設想、見解及分析方法,本報告所載的全部內容僅作參考之用。我們謹慎相信本報告中的資料及其來源在發布之時是可靠的,但并不保證所載信息的準確性、可靠性、時效性以及完整性。報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于發出本報告當日的判斷,可隨時更改且不予通告。

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