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                  研究資訊RESEARCH INFORMATION

                  當前位置: 首頁 > 研究資訊 > 每日交易參考 > 華聯期貨研究所日評(2022-07-20)

                  華聯期貨研究所日評(2022-07-20)

                  華聯期貨夜盤交易指南 2022-07-20

                  投資咨詢業務資格:證監許可【2011】1285號。


                  金融期貨

                  【股指】周三大盤震蕩反彈。三大指數全線上漲,中證500指數表現最強,其中主力合約IC2208上漲1.31%、IF2208小幅上漲0.16%和IH2208小幅0.10%。經過近十天高位調整后,大盤、滬深300和中證500出現了60分鐘底背離結構,如周一周二日評預期一樣出現抵抗式技術反彈,目前基本判斷此反彈是自高點以來的B輪反彈,反彈空間關注大盤3330點壓力,本輪自高點以來的調整是否結束需要觀察反彈高度。操作上建議積極投資者短期持有低位多單觀察,謹慎者可逢高減持,供參考。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  【國債】國債期貨全線收漲,10年期主力合約漲0.19%,5年期主力合約漲0.08%,2年期主力合約漲0.04%。從基本面看,受疫情影響,經濟下行壓力增大,后續穩增長政策仍有加大力度可能。6月維持LPR利率不變,美歐通脹再次上升,中美利差再次轉負,海外貨幣政策收緊的約束還不斷增強,物價也有一定上漲壓力,貨幣政策繼續寬松所面臨的約束在增多,寬信用效果也或將顯現??傮w而言,短期內貨幣環境較為寬松,但進一步寬松不確定性較大且博弈空間有限,因此整體上預計國債期貨仍呈現區間震蕩。國債期貨觸及區間低位后震蕩反彈,區間下軌獲支撐后,已連續反彈臨近區間上軌,連續二日上攻區間上軌壓力不果后再次上攻,操作上建議持倉剩余多單,供參考。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  工業品

                  【銅】周三滬銅主力2209合約上漲0.64%報56710元/噸?,F貨方面,周三我的有色網1#電解銅上?,F貨報價均價為56835元/噸,上漲610。消息方面,智利國家銅業委員會政策與研究主任、國際銅業研究小組(ICSG)常務委員會主席JorgeCantallopts:預測智利未來的銅產量將增長大約560萬,570萬或580萬噸?;谥抢壳暗臐摿?,如果所有項目都能開展實施,到2025年或2026年銅產量將超過700萬噸。行業方面,上周電解銅成交總體有所回暖,現貨升水開始表現堅挺。多地市場精銅桿加工費呈現小幅上漲趨勢;再生銅桿企業減、停產風波依然在發生,市場再生銅桿消費被精銅桿所替代的情況再次擴大,部分廢銅企業已停止采銷,部分庫存繼續保留。目前我國加大家電下鄉,支持新能源汽車消費,研究免征新能源汽車車輛購置稅政策到期后延期問題;加快推進充電設施建設;有望彌補部分地產市場低迷下的用銅缺口。在銅價連續大跌以后,近期超跌反彈,不過預期仍低位反復,操作上建議暫時短空參與,2209合約短期壓力位57250元/噸。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


                  【鋁】周三滬鋁主力合約2209下跌0.64%報17875元/噸?,F貨方面,周三無錫電解鋁報價17860元/噸,下跌40。消息方面,7月20日主要市場電解鋁庫存(萬噸)跌幅減少。其中無錫22.1,增0.1;佛山17,減0.3;鞏義7.7,減0.1?,F貨價格反彈,出庫略有減少。行業方面,隨著鋁價持續回落,全國超半數鋁廠面臨虧損,成本支撐開始凸顯。且現貨市場持貨商挺價意愿堅決,下游接貨亦有改善,短期鋁價趨于企穩。隨著空頭的獲利離場,鋁價出現反彈,但當前基本面仍處于供強需弱的格局,預計市場仍反復。操作上建議適當短空,近期AL2209參考壓力位18315。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


                  【鋅】周三滬鋅2209漲1.01%報22465元/噸?,F貨方面,據長江有色市場,上海鋅錠0# 報25910元/噸,廣東鋅錠0# 報22790元/噸。消息方面,近期俄氣減量下歐洲天然氣價格維持高位,歐洲煉廠產量難提升,國內煉廠因鋅礦緊缺停車修檢,總體供應趨緊;下游鍍鋅企業開工率下降,鑄鋅合金企業成品庫存高企停產,氧化鋅企業由于利潤虧損開工意愿低下,總體需求無太大起色。庫存方面,滬鋅及社會庫存有持續下降趨勢,倫鋅庫存也維持低位,對價格形成支撐。在鋅價連續大跌后,近期出現超跌反彈,目前基本面仍舊偏弱,操作上建議短期逢高試空或空單繼續持有,09合約止損位參考24850元/噸。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


                  【橡膠】ru2209周三震蕩偏弱,收11890元/噸,9-1價差-1115。山東老全乳膠現貨12100元/噸(-50)。上期所ru倉單25.663萬噸。宏觀方面回暖,國外美聯儲加息預期略降,國內官方積極排查房企貸款需求,預料爛尾風險擴散的可能性不大。國內疫情偏緊,但疫情防控保持科學趨向。產業方面,橡膠供應,目前產區物候整體良好,原料價格相對理想,產量也處于季節性增長期。庫存中性,交易所庫存處于累庫季節,青島庫存窄幅波動。需求端,重卡配套方面前期透支后持續處于低迷期,預料難有較大起色,乘用車受購置稅減免和汽車下鄉等穩增長措施邊際利好,但效果有限??傮w而言,下方空間不大,上行有待政策效力以及天氣炒作,操作上,低位賣出虛值看跌期權持有。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  【液化氣】PG2209周三震蕩偏軟,收5191元/噸。近期現貨持續抗跌,華南廣石化出廠5598(+0),山東5760,華東5550。上游方面,拜登中東之行缺乏成果,OPEC堅持與俄羅斯組成OPEC+,并且稱增產能力有限。原油在美元指數的強攻下震蕩回調,但仍表現出較強的抗跌性。美國采取多種措施打擊油價,但主要是金融和外交手段,或者是打擊需求;供應方面庫存低,而且OPEC方面閑置產能有限,近期產量持續低于目標。俄羅斯持續受西方制裁,委內瑞拉和伊朗的產能釋放也面臨困難。宏觀上周邊金屬和農產品自高位回落幅度較大,原油也有回調需求。關注油價在反彈壓力線的表現。LPG產業方面,目前處于季節性淡季,經濟活力持續受疫情影響;PDH利潤在負值區間再度走弱。操作上,原油中線預料仍有壓力,但液化氣期貨貼水,等待反彈無力再空,壓力位5500。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  【甲醇】周三,MA2209上漲走勢,漲0.76%,收2435,江蘇太倉現貨價格為2420。高溫天氣,電煤消耗加大,煤價堅挺,成本存支撐,但是,港口庫存較高,供應充裕,需求減弱,對甲醇形成拖累,關注刺激政策對下游需求的轉導情況,以及庫存變化情況。技術上,走勢好轉,隨盤區間震蕩。甲醇短期走勢受宏觀主導,估計以區間震蕩為主。操作上,區間內操作,參考區間(2300,2500)。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  【聚烯烴】周三,反彈后回落,l2209跌1.06%,收7850,pp2209跌1.48%,收7896。成本方面,油制LLDPE、PP虧損較大,成本存支撐。成本上存支撐,開工率較低且呈下降趨勢,另外,疫情解控,疊加穩經濟政策,需求有望好轉,但當前需求數據目前仍不樂觀,供應較充裕,存產能釋放壓力,處于供強需弱格局。技術上,進一步上漲的動能不足,難成趨勢。聚烯烴基本面偏弱,但價格較低,存超跌反彈可能,估計短期走勢以區間震蕩為主。操作上,區間操作,參考區間(7600,8100)(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  【原油】周三原油盤中延續反彈,午后漲幅回落基本收平,SC2209收662.2元/桶(+-0.65%)。API庫存方面:截至7月15日當周,原油庫存+186萬桶,汽油庫存+129萬桶,精煉油庫存-215.3萬桶,全口徑小幅累庫,關注今晚EIA庫存數據。消息面沙特外交大臣表示俄羅斯是歐佩克+不可或缺的一部分,如果沒有歐佩克+集體合作,就不可能確保充足的石油供應。關注本周四歐洲央行加息情況,目前處于美聯儲7月議息會議與8月初OPEC+會議兩件重要事件前期,市場短期陷入偏強震蕩。激進型投資者仍可逢高做空為主,上方壓力參考Brent110美元。(黃桂仁,投資咨詢從業證書號:Z0014527)


                  【PVC】周三盤面再度反彈,V2209收6445(+1.15%)。今日現貨市場價格繼續上調,華東主流價報6490左右?;久婵?,上游季節性檢修減少,但外采電石法企業虧損較大,注意非計劃停車降負現象。需求方面依舊偏弱,下游制品企業訂單較少。近期華東華南持續高溫,處于季節性需求淡季。而出口需求也是處于淡季無利多刺激。本周社會庫存繼續回升,處在近年來最高位。成本端看成本端看電石價格小幅下調,原油震蕩,驅動偏弱。本周盤面放量突破5日、10日均線,短線有一定企穩。不過外圍市場波動較大對PVC亦有擾動。操作上暫觀望或激進型維持短多,止損支撐參考6000一線,壓力參考6500。(黃桂仁,投資咨詢從業證書號:Z0014527)


                  農產品

                  【油脂】周三國內油脂震蕩偏弱。豆油2209收跌0.26%,報9332元/噸;棕櫚油2209收漲0.8%,報8112元/噸;菜油2209收跌0.68%,報10846元/噸?,F貨方面,今日廣東毛豆油現貨基差報價+520。外盤方面,昨晚CBOT豆油大幅下跌,馬來西亞棕櫚油小幅上漲。據SPPOMA數據顯示,2022年7月1-15日馬來西亞棕櫚油產量下降12%。馬棕庫存增加至七個月高位,利空油脂。印尼官員稱印尼或推遲B35計劃。預計油脂價格仍將寬幅震蕩為主,操作上建議棕櫚油9月支撐位關注7900附近。(鄧丹,投資咨詢從業證書號:Z0011401)


                  【飼料】周三國內飼料大幅下跌。豆粕2209收跌3.59%,報3809元/噸;菜粕2209收跌3.7%,報3281元/噸。外盤方面,昨晚CBOT美豆小幅下跌?,F貨方面,今日東莞油廠豆粕基差報價+180。7月USDA報告中,美豆出口預估被下調6500萬蒲式耳,美國國內壓榨量預估被下調1000萬蒲式耳,利空美豆。美國農業部周一公布的每周作物生長報告顯示,美豆生長優良率為61%,較前一周下降一個百分點。近期美國大豆主產區天氣正常,天氣炒作未起,市場缺乏上漲動力。預計豆粕震蕩偏弱為主,豆粕09壓力位參考3950附近。(鄧丹,投資咨詢從業證書號:Z0011401)


                  【白糖】周三鄭糖2209收盤下跌1.11%報5782元/噸?,F貨方面,周三廣西湘桂集團一級新糖廠倉車板報價5880-5920元/噸,維持穩定。英茂集團昆明新糖報價5860元/噸,維持穩定;英茂大理新糖報價5830元/噸,維持穩定。消息方面,巴西圣保羅州政府周一公布稱,該州下調乙醇稅至9.57%,此前為13.3%。該州州長在一份聲明中稱,此舉相當于將乙醇價格下調0.17巴西雷亞爾/升。在巴西,生物燃料主要是甘蔗制乙醇。行業方面,在國內減產、進口縮量的情況之下,國內供應矛盾較上榨季確實出現很大改觀,隨著天氣炎熱,國內需求有望明顯好轉,預計都對國內糖價企穩上漲提供支持。短期商品超跌反彈,對鄭糖也有助推作用。建議中線多單持有,穩健或短線投資者可擇機減倉,SR2209合約參考支撐位5680元/噸,SR2301合約參考支撐位5800元/噸。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


                  【雞蛋】周三雞蛋主力合約再創新低,收盤價報4321元/500千克,漲跌幅-0.51%?,F貨方面,今日北京主流蛋價報4.70元/斤,較昨日上漲0.07元/斤,產區低價蛋報4.20元/斤,高價區報4.40元/斤。市場需求逐漸好轉,但短期新開產蛋雞小幅增加,可淘老雞數量不多,多數養殖單位依舊選擇延淘、換羽。整體來看供過于求格局不改,蛋價維持低位窄幅運行,但成本端附近支撐強勁。09合約漲跌兩難,近期或維持區間整理,后期重點關注現貨價格走勢,及淘雞情況。關注01合約做多機會,下方支撐參考4200。(蔣琴,投資咨詢從業證書號:Z0014038)

                    

                  【生豬】周三生豬主力合約減倉下探,收盤價報21105元/噸,漲跌幅-2.06%?,F貨方面,今日全國生豬均價報23.02元/公斤,較昨日上漲0.25元/公斤。目前生豬產能處于正常合理區間,豬肉市場供應總體充足。政策干預疊加短期需求拉動不足,現貨價格承壓。同時在豬價上漲預期下,壓欄、二次育肥等操作或加劇近遠端供需的錯配,且市場宰量減少體重增加,仍屬利空,09合約高位風險加劇,穩健投資者9-3,1-3正套持有。(蔣琴,投資咨詢從業證書號:Z0014038)


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                  研究員以勤勉的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。本報告僅反映研究員的不同設想、見解及分析方法,本報告所載的全部內容僅作參考之用。我們謹慎相信本報告中的資料及其來源在發布之時是可靠的,但并不保證所載信息的準確性、可靠性、時效性以及完整性。報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于發出本報告當日的判斷,可隨時更改且不予通告。

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