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華聯期貨研究所日評(2022-08-03)

華聯期貨夜盤交易指南 2022-08-03

投資咨詢業務資格:證監許可【2011】1285號。


工業品

【銅】周三滬銅主力2209合約下跌0.45%報59780元/噸?,F貨方面,周三我的有色網1#電解銅上?,F貨報價均價為60260元/噸,上漲10。消息方面,8月3日,智利國家銅業委員會Cochilco稱,智利6月LosPelambres銅產量同比下滑50%。行業方面,銅基本面處于持續修復階段,8月環比仍可謹慎樂觀去看待,宏觀驅動將逐漸讓渡給基本面,雖然7月份銅價有所反彈,但市場可能對銅的需求預估仍有預期差,維系反彈概率偏大。操作上建議中線多單注意獲利減倉,場外短線參與,近期銅價參考運行區間為58000-62000元/噸。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


【鋁】周三滬鋁主力合約2209上漲0.91%報18250元/噸?,F貨方面,周三無錫電解鋁報價18200元/噸,上漲40。消息方面,安徽省金蘭金盈鋁業有限公司擬建年產10萬噸再生鋁及鋁基新材料研發技改項目,項目目前處于環境影響報告書審批前公示階段。行業方面,國內供應壓力仍存,行業利潤恢復下,低成本地區投產確定性較高。消費持續走弱,7月加工企業PMI數據回落至枯榮線下方,且新訂單數量亦出現回落。8月庫存大概率維持累庫狀態,短期鋁價上方壓力將開始凸顯。操作上建議短線參與,中短期AL2209參考運行區間17500-18800。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


【橡膠】ru2301周三震蕩偏弱,收13035元/噸,9-1價差-975。山東老全乳膠現貨12100元/噸(-250),上期所ru倉單25.484萬噸。宏觀方面,7月全球范圍PMI大多走弱,中國積極應對房地產風險下行問題,但市場依然低迷。外圍在走向衰退,美聯儲后期加息步伐預期放緩。產業方面,橡膠供應,目前產區物候整體良好,產量季節性增長,原料價格雖然不高但仍存在不錯的利潤。庫存中性,交易所庫存處于累庫季節,青島庫存窄幅波動。需求端占比最大的全鋼胎受前期配套透支和地產低迷影響,半鋼胎乘用車有置稅減免和汽車下鄉等穩增長措施利好邊際改善,但受市場飽和等因素影響效果有限??傮w而言,下方空間不大,上行有待政策效力以及天氣炒作,操作上,低位賣出虛值看跌期權持有。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


【液化氣】PG2201周三偏強震蕩,收5303元/噸?,F貨淡季繼續弱勢下探,華南廣石化出廠5298(-100),山東5530,華東5420。上游方面,關注OPEC+今日會議結果。原油跌破短期上行趨勢,重回震蕩,布油徘徊在100美元關口。OPEC產量邊際增長,但基本面原油市場庫存較低而且基差偏強。美國采取多種措施打擊油價,但實際影響集中在金融方面,通過打擊需求來抑制油價,供應方面的有效措施不足;當前OPEC方面閑置產能有限,而且OPEC+聯盟合作依然緊密。俄羅斯和伊朗持續受西方制裁,委內瑞拉產能釋放也面臨困難。LPG產業方面,目前處于季節性淡季,經濟活力持續受疫情影響;PDH利潤在負值區間再度走弱。操作上,原油維持在年線支撐,LPG逢低買入遠月合約,支撐位20日均線。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


【甲醇】周三,MA2301震蕩走勢,漲0.04%,收2596,江蘇太倉現貨價格為2515。高溫天氣,電煤消耗加大,烏俄局勢僵持,煤價與天然氣堅挺,成本存支撐,然而,在宏觀不景氣,需求不明朗的情況下,甲醇8月進口雖存大幅減少預期,但國內產量亦存大幅回升的預期,庫存估計變化不大,多空交織。甲醇短期反彈較多,且煤價的走勢存較大的不確定性,甲醇走勢或繼續受宏觀主導。操作上,區間操作,2301合約參考區間(2500,2650)。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


【聚烯烴】周三,震蕩走勢,l2301漲0.04%,收7928,pp2301漲0.34%,收7886。成本方面,油制LLDPE、PP虧損較大,成本存支撐。成本上存支撐,開工率較低且呈下降趨勢,另外,加息落地,市場情緒有所改善,但當前需求數據目前仍不樂觀,國外加息抑通脹,對需求回升形成壓制,存產能釋放壓力,供應較充裕,處于供強需弱格局。聚烯烴供需面偏弱,且大盤漲勢變緩,估計短期走勢震蕩為主。操作上,區間操作,2301合約參考區間(7800,8200)(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


【煤焦】周三雙焦震蕩運行,焦煤收2212.5,漲0.82%,焦炭收2954.5,漲1.55%。隨著螺紋產量和庫存低位,表需低位企穩,市場預期由弱轉強。鋼廠利潤改善,或將進入復產階段,對爐料短期需求預期升。鋼廠現多以檢修為主,產量恢復彈性大。煤炭成交價與成交量皆低位運行,發改委近期再度發文,強調煤炭增產保供穩價的重要施策方向。供應上,目前洗煤廠開工率略有下降,國內煤礦供應相對穩定,蒙煤進口再度出現擾動。焦炭方面,焦企開工率走低,鋼廠5輪提降落地,焦化利潤恐雪上加霜,進一步加劇焦企減產,但仍出現焦企累庫現象,側面放映出鋼廠的實際需求差于預期,焦煤向下壓力大。粗鋼壓減,鐵水已經觸頂回落。部分鋼廠已虧損經營,階段性可看多鋼廠利潤,鋼廠或通過減產、檢修來緩解利潤結構,爐料端的需求出現坍塌,焦炭期現兩端下行壓力尤在。近期受成材整體上揚影響下,預計雙焦震蕩偏強運行,目前鋼廠低原料生產模式未變,提升金九銀十補庫預期空間。當下需求尚未提振,信心的回暖不足以長期支撐盤面,操作上建議觀望為主,激進者可嘗試逢高輕倉短空。(孫偉濤,投資咨詢從業證書號:Z0014688)


【鐵礦石】周三鐵礦主力合約震蕩運行,收786.5,跌0.82%。3號青島港現貨,PB粉790(-7),卡粉903(-7),超特粉664(-5)。最新數據鋼廠產量再度下滑,庫存連續多周去庫,鋼廠復產或推遲。發運端,澳巴整體供應量趨穩,盡管Vale調低年度生產目標。外礦沖量顯著,前期的高發運疊加近期的低疏港,助推港口重新開始累庫,整體上供大于求。需求端,鐵水回落到213萬噸/天水平。下游市場需求端并未有實質好轉,鋼廠仍在采取低原料的生產邏輯,目前尚處在淡季去庫,產量低位,價格抬升的向上反彈區間中,臨近9月份,若下游仍無好轉,屆時又是一波做空時機。目前回調過程中,投機資金不斷涌入,預計震蕩偏強運行,操作上,觀望為主。(孫偉濤,投資咨詢從業證書號:Z0014688)


【原油】周三原油偏強震蕩,SC2209收677.8元/桶(+0.61%)。 API庫存方面:美國截至7月29日當周,原油庫存+216.5萬桶,庫欣原油庫存+65.3萬桶,汽油庫存-20.4萬桶,精煉油庫存-35.1萬桶。 歐佩克+代表表示JTC將2022年石油市場盈余預測下調20萬桶/日至80萬桶/日,仍未討論產量相關政策。七國集團聲明:考慮全面禁止所有能夠在全球范圍內運輸俄羅斯海運石油和石油產品的服務,除非以與國際伙伴協商商定的價格購買或低于該價格。隔夜美元指數大幅反彈,美股下跌,市場風險偏好降低。市場重點關注仍在今晚的OPEC+會議上,預計只要形成小幅增產仍可偏空對待。操作上建議穩健型投資者可等待會議結果后再操作,激進型投資者可暫維持逢高空壓力位繼續參考Brent 108美元位置。(黃桂仁,投資咨詢從業證書號:Z0014527)


【PVC】周三盤面震蕩回落,V2209收6685(-1.84%)。今日現貨市場價格平穩,華東主流價報6840左右。供應端看雖上游季節性檢修減少,但由于前期價格快速下行企業虧損擴大,短期開工率重新回落。需求方面現實依舊偏弱,高溫持續影響終端需求。不過近期部分地區地產政策托底明顯。社會庫存本周數據顯示環比小幅增加,重回升勢,處在近幾年最高位。成本端看電石價格小幅上調,原油偏強震蕩,驅動有所增強。商品多數沖高回落,經過持續的反彈后有調整需求。V主力合約上方壓力暫參考7000,下方支撐跌破5日均線后剩余多單離場。短線暫觀望為主。(黃桂仁,投資咨詢從業證書號:Z0014527)


農產品

【白糖】周三鄭糖2209收盤下跌2.11%報5612元/噸?,F貨方面,周三廣西湘桂集團一級新糖廠倉車板報價5810-5850元/噸,下調10元/噸。英茂集團昆明新糖報價5790元/噸,下調20元/噸;英茂大理新糖報價5760元/噸,下調20元/噸。消息方面,越南貿易部表示,越南周二對從五個東南亞國家進口但原產泰國的糖產品征收47.64%的反傾銷稅,為期四年。行業方面,越南對泰國糖征收反傾銷關稅,預計將影響泰國對越南出口,或潛在增加對我國出口,從而利空國內市場,因而這兩天國內鄭糖破位下行。我國往年主要從巴西和泰國進口。從國內行業情況看,當前已經進入消費旺季,需求向好。破位下行主要受消息影響,當然當前國內國儲庫存也比較高,庫存高和潛在進口增加成為市場價格的主要壓制因素。操作上建議中線多單如果倉位較重,先擇機減倉,場外暫時不買入,中期SR2209合約參考支撐位5500元/噸,SR2301合約參考支撐位5600元/噸。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


【油脂】周三國內油脂走勢分化。豆油2301收漲0.79%,報9670元/噸;棕櫚油2301收跌1.6%,報7974元/噸;菜油2301收漲0.35%,報11114元/噸?,F貨方面,今日廣東毛豆油現貨基差報價+440。外盤方面,昨晚CBOT豆油大幅下跌,馬來西亞棕櫚油小幅下跌。印尼出口恢復性增長壓力釋放后,油脂供需偏緊格局改善有賴于棕櫚油季節性增產,外勞問題仍限制增產幅度。受地緣政治緊張因素的影響,近日油脂大跌,預計油脂價格寬幅震蕩為主,棕櫚油1月壓力位關注8000附近。(鄧丹,投資咨詢從業證書號:Z0011401)


【飼料】周三國內飼料震蕩偏弱。豆粕2301收跌0.44%,報3600元/噸;菜粕2301收跌0.26%,報2718元/噸。外盤方面,昨晚CBOT美豆小幅下跌?,F貨方面,今日東莞油廠豆粕基差報價+160。7月USDA報告中,美豆出口預估被下調6500萬蒲式耳,美國國內壓榨量預估被下調1000萬蒲式耳,利空美豆。美國農業部周一公布的每周作物生長報告顯示,美豆生長優良率為60%,較前一周上漲一個百分點,好于市場預期。美豆新作大概率增產,天氣炒作難再起。預計豆粕寬幅震蕩為主,豆粕01壓力位參考3750附近。(鄧丹,投資咨詢從業證書號:Z0011401)


【雞蛋】周三雞蛋主力合約延續低位震蕩,收盤價報4120元/500千克,漲跌幅-0.84%?,F貨方面,今日北京主流蛋價報4.93元/斤,較昨日上漲0.07元/斤,產區低價蛋報4.43元/斤,高價區報4.80元/斤。旺季來臨,養殖單位補欄情緒尚可,在產蛋雞存欄量持續增加,當前新開產數量大于淘汰量。目前冷庫蛋陸續出冷庫,短期來看,供應面呈增加走勢。需求端來看,食品廠開始為中秋節備貨,采購量也將逐步增加,現貨蛋價震蕩上行。然而期貨主力2209合約為“節后合約”,沖高動能不足,且按照歷史季節性數據統計,旺季過后現貨蛋價將回落0.6~1元/斤不等,整體維持低位偏弱運行,下方支撐位參考4100。(蔣琴,投資咨詢從業證書號:Z0014038)

  

【生豬】周三生豬主力合約震蕩下挫,收盤價報20530元/噸,漲跌幅0%?,F貨方面,今日全國生豬均價報22元/公斤,較昨日上漲0.17元/公斤。受高溫天氣影響,下游終端消費不振,屠企維持縮量、采購謹慎,對豬價持續牽制,行情難有支撐,豬價延續下滑態勢。同時散戶抗價心態也略有松動,出欄普遍積極。疊加屠企凍品庫存維持高位,盈利出庫預期較強,短期供應量充足。主力09合約漲跌均受限,持倉量大幅下降,在后市春節旺季看漲預期之下,LH2301合約走強機會較大。整體來說,短期豬價或處于調整階段,后續豬價需時刻關注政策面消息。穩健投資者9-3,1-3正套持有。(蔣琴,投資咨詢從業證書號:Z0014038)


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