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華聯期貨研究所早評(2022-8-5)

華聯期貨研究所早報 2022-8-5

投資咨詢業務資格:證監許可【2011】1285號

工業品

【銅】周四晚滬銅主力2209合約上漲0.12%59490/噸。昨夜倫銅上漲0.43%?,F貨方面,周四我的有色網1#電解銅上?,F貨報價均價為59930/噸,下跌330。消息方面,贊比亞今年的經濟增長目標看起來不穩定,因為其銅產量大幅下降,其出口收入的70%以上依賴于銅的價格。根據統計局的數據,贊比亞6月份的銅出口量比一個月前下降了8.4%。行業方面,銅基本面處于持續修復階段,8月環比仍可謹慎樂觀去看待,宏觀驅動將逐漸讓渡給基本面,雖然7月份銅價有所反彈,但市場可能對銅的需求預估仍有預期差,維系反彈概率偏大。操作上建議中線多單注意獲利減倉,場外短線參與,近期銅價參考運行區間為58000-62000/噸。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771

 

【鋁】周四晚滬鋁主力合約2209上漲1.40%18450/噸。昨夜倫鋁上漲0.75%?,F貨方面,周四無錫電解鋁報價18360/噸,上漲160。消息方面,天津口岸鋁材擴大出口,今年以來出口值超80億元。行業方面,國內供應壓力仍存,行業利潤恢復下,低成本地區投產確定性較高。消費持續走弱,7月加工企業PMI數據回落至枯榮線下方,且新訂單數量亦出現回落。8月庫存大概率維持累庫狀態,短期鋁價上方壓力將開始凸顯。操作上建議短線參與,中短期AL2209參考運行區間17500-18800。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771

 

【螺紋鋼】周四晚10合約偏弱震蕩,收盤39900.99%。84日全國25個主要城市HRB400螺紋鋼報價小幅下調,上海413030,廣州436060,天津411020;Mysteel調研全國237家貿易商建材日成交量為11.8萬噸,環比上一日減少3.48萬噸。本周建材產量明顯回升,但需求表現較為平穩,表需維持在310萬噸水平,庫存延續降庫趨勢。近日鋼廠利潤轉好后的復產節奏加快,供應在逐步回升對市場帶來壓力,短期鋼價維持震蕩,后期需關注需求能否進一步釋放。操作上,回調偏多交易,關注下方3900附近支撐。(孫偉濤,投資咨詢從業證書號:Z0014688

 

【玻璃】周四晚09合約高開回落,收盤15390.26%。4日全國均價1617/噸,環比上一交易日漲1。本周玻璃行業產能利用率環比提升,企業庫存環比下降。短期行業供需壓力較大,但隨著行業虧損加劇,以及對旺季需求預期,期貨價格出現底部企穩跡象,預計在市場情緒回暖提振下,盤面延續低位震蕩。操作上,01合約參考1500支撐短多。(孫偉濤,投資咨詢從業證書號:Z0014688

 

【原油】周四晚原油延續大跌,國際原油出現破位下行。消息面白宮稱伊核談判已經基本完成,伊朗方面暫無回應,消息人士稱歐佩克+將為可能的冬季危機保留閑置產能。沙特和阿聯酋可以大幅提高原油產量,但只有在供應危機惡化的情況下才會這么做。沙特阿美將9月銷往亞洲的輕質原油價格上調至升水9.8美元/桶,升水幅度創紀錄新高。在OPEC+會議結束后原油出現連續兩日大幅下行跌幅近10美元,市場對后期供需轉弱預期較強。國內原油由于倉單持續走低等因素影響走勢偏強。國際原油是否形成有效破位還有待繼續觀察??梢岳^續維持逢高偏空操作,空單可急跌時適當減倉。止損壓力位參考Brent進一步下移至103元位置。(黃桂仁,投資咨詢從業證書號:Z0014527

 

PVC】周四晚盤面偏弱震蕩。昨日現貨市場價格下調,華東主流價報6750左右。供應端看雖上游短期開工率重新回落。需求方面現實依舊偏弱,高溫持續影響終端需求。不過近期部分地區地產政策托底明顯。社會庫存本周數據顯示環比小幅增加,重回升勢,處在近幾年最高位。成本端看電石價格近期上調,原油再度下跌,驅動中性。商品多數沖高回落,經過持續的反彈后有繼續調整需求。V主力合約上方壓力暫參考7000,下方支撐下移至20日均線。場外短線暫觀望為主。(黃桂仁,投資咨詢從業證書號:Z0014527

 

【煤焦】周四晚雙焦震蕩運行,焦煤收2130,跌2.02%,焦炭收2871.5,跌0.64%。螺紋產量低位小幅回升,庫存持續走低,表需低位企穩。鋼廠利潤邊際改善,或將進入復產階段,對爐料短期需求有一定回升預期。鋼廠現多以檢修為主,產量恢復彈性大。煤炭成交價與成交量皆低位運行,發改委近期再度發文,強調煤炭增產保供穩價的重要施策方向。供應上,目前洗煤廠開工率略有下降,國內煤礦供應相對穩定,蒙煤進口再度出現擾動。焦炭方面,焦企開工率走低,鋼廠5輪提降落地,焦化利潤恐雪上加霜,不少焦企已向鋼廠提出漲價。在當前低迷行情下焦企減產,但仍出現焦企累庫現象,側面放映出鋼廠的實際需求差于預期,焦煤向下壓力大。粗鋼壓減,鐵水已經觸頂回落。部分鋼廠已虧損經營,階段性可看多鋼廠利潤,鋼廠或通過減產、檢修來緩解利潤結構,爐料端的需求出現坍塌,焦炭期現兩端下行壓力尤在。近期受成材整體上揚影響下,預計雙焦震蕩偏強運行,目前鋼廠低原料生產模式未變,提升金九銀十補庫預期空間。當下需求尚未提振,信心的回暖不足以長期支撐盤面,操作上建議觀望為主,激進者可嘗試逢高輕倉短空。(孫偉濤,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【鐵礦石】周四晚鐵礦主力合約再度走低,收694,跌1.56%。鋼聯數據顯示,鋼廠產量小幅上調至245.6萬噸,庫存連續多周去庫,鋼廠復產或推遲。發運端,澳巴整體供應量趨穩,盡管Vale調低年度生產目標。外礦沖量顯著,前期的高發運疊加近期的低疏港,助推港口重新開始累庫,整體上供大于求。需求端,鐵水回落到213萬噸/天水平。下游市場需求端并未有實質好轉,鋼廠仍在采取低原料的生產邏輯,目前尚處在淡季去庫,產量低位,價格抬升的向上反彈區間中,臨近9月份,若下游仍無好轉,屆時又是一波做空時機。目前回調過程中,投機資金不斷涌入,預計震蕩運行,操作上,觀望為主,激進者可逢高輕倉短空。(孫偉濤,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【甲醇】周四晚,MA2301下跌走勢,跌2.16%,收2533,江蘇太倉現貨價格為2505。高溫天氣改善,煤價存走弱預期,成本支撐減弱,另外,在宏觀不景氣,需求不明朗的情況下,甲醇8月進口雖存大幅減少預期,但國內產量亦存大幅回升的預期,庫存估計變化不大。宏觀偏弱,且煤價的走勢存較大的不確定性,甲醇走勢或繼續受宏觀主導。操作上,區間內偏空操作,2301合約參考區間(2500,2650)。(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)

【聚烯烴】周四晚,低開后震蕩,l2301跌1.31%,收7737,pp2301跌1.33%,收7698。成本方面,油制LLDPE、PP虧損較大,但原油走弱,成本支撐減弱。成本上尚存支撐,開工率較低且呈下降趨勢,另外,加息落地,市場情緒有所改善,但當前需求數據目前仍不樂觀,國外加息抑通脹,對需求回升形成壓制,存產能釋放壓力,供應較充裕,處于供強需弱格局。聚烯烴供需面偏弱,且大盤走勢變弱,估計短期走勢偏弱震蕩為主。操作上,逢高偏空操作(黎照鋒,投資咨詢從業證書號:Z0000088)

 

農產品  

【白糖】周四晚鄭糖2301收盤下跌0.99%5592/噸。昨夜ICE原糖下跌1.01%?,F貨方面,周四廣西湘桂集團一級新糖廠倉車板報價5800-5840/噸,下調10/噸。英茂集團昆明新糖報價5790/噸,維持穩定;英茂大理新糖報價5760/噸,維持穩定。消息方面,印度農業部長預計2021-22榨季印度食糖出口增長39%1050萬噸。行業方面,越南對泰國糖征收反傾銷關稅,預計將影響泰國對越南出口,或潛在增加對我國出口,從而利空國內市場,因而這兩天國內鄭糖破位下行。我國往年主要從巴西和泰國進口。從國內行業情況看,當前已經進入消費旺季,需求向好。破位下行主要受消息影響,當然當前國內國儲庫存也比較高,庫存高和潛在進口增加成為市場價格的主要壓制因素。由于昨晚已經跌破預設參考止損位,操作上建議多單暫時離場觀望,等后期趨勢明朗以后再擇機入場,SR2301合約破位以后參考壓力位為5700/噸。(黃忠夏,投資咨詢從業證書號:Z0010771

 

【油脂】周四晚國內油脂小幅下跌。豆油2301收跌2.32%,報9178元/噸;棕櫚油2301收跌1.49%,報7644元/噸;菜油2301收跌2.14%,報10668元/噸?,F貨方面,昨日廣東一級豆油現貨基差報價+500。外盤方面,昨晚CBOT豆油震蕩偏強,馬來西亞棕櫚油震蕩偏強。印尼B40開啟道路測試,提振市場情緒。印尼出口恢復性增長壓力釋放后,油脂供需偏緊格局改善有賴于棕櫚油季節性增產,外勞問題仍限制增產幅度。受宏觀面以及原油弱勢的影響,近日油脂大跌,預計油脂價格寬幅震蕩為主,棕櫚油1月壓力位關注8000附近。(鄧丹,投資咨詢從業證書號:Z0011401)

 

【飼料】周四晚國內飼料小幅上漲。豆粕2301收漲1.96%,報3645元/噸;菜粕2301收漲2.24%,報2783元/噸。外盤方面,昨晚CBOT美豆大幅上漲?,F貨方面,昨日東莞油廠豆粕基差報價+150。天氣預報顯示8月主產區天氣干熱,短期炒作天氣,昨晚美豆大漲。美國農業部周一公布的每周作物生長報告顯示,美豆生長優良率為60%,較前一周上漲一個百分點,好于市場預期。美豆新作大概率增產,天氣炒作難持續。國內飼料需求一般,預計豆粕寬幅震蕩為主,豆粕01壓力位參考3690附近。(鄧丹,投資咨詢從業證書號:Z0011401)

 

【雞蛋】周四雞蛋主力合約再創新低,收盤價報4096元/500千克,漲跌幅-1.01%?,F貨方面,今日北京主流蛋價報4.93元/斤,較昨日持平,產區低價蛋報4.43元/斤,高價區報4.80元/斤。南方暴雨,短期走貨不暢,庫存小幅積壓。旺季來臨,養殖單位補欄情緒尚可,在產蛋雞存欄量持續增加,當前新開產數量大于淘汰量,供應充足。后期隨著食品廠開始為中秋節備貨,采購量也將逐步增加,現貨蛋價或震蕩上行。然而期貨主力2209合約為“節后合約”,沖高動能不足,且按照歷史季節性數據統計,旺季過后現貨蛋價將回落0.6~1元/斤不等,整體維持低位偏弱運行,01合約下方支撐位參考4100,壓力位4200。(蔣琴,投資咨詢從業證書號:Z0014038)

  

【生豬】周四生豬主力合約窄幅運行,收盤價報20505元/噸,漲跌幅-0.46%?,F貨方面,今日全國生豬均價報21.81元/公斤,較昨日下跌0.07元/公斤。受高溫天氣影響,下游終端消費不振,屠企維持縮量、采購謹慎,對豬價持續牽制,行情難有支撐,豬價延續下滑態勢。同時散戶抗價心態也略有松動,出欄普遍積極。疊加屠企凍品庫存維持高位,盈利出庫預期較強,短期供應量充足。主力09合約漲跌均受限,持倉量大幅下降,在后市春節旺季看漲預期之下,LH2301合約走強機會較大。整體來說,短期豬價或處于調整階段,后續豬價需時刻關注政策面消息。穩健投資者9-3,1-3正套持有。(蔣琴,投資咨詢從業證書號:Z0014038)

 

 

 

 

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