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                  研究資訊RESEARCH INFORMATION

                  當前位置: 首頁 > 研究資訊 > 每日交易參考 > 【交易參考】8.22:美元繼續高漲,但銅價堅挺引領工業品低位反彈

                  【交易參考】8.22:美元繼續高漲,但銅價堅挺引領工業品低位反彈


                  金融期貨

                  【股指】上周大盤沖高回落,最終呈現小幅下跌0.57%。除中證1000指數略有收漲外,其他各指數全線下跌。其中主力合約IM2208(已交割,下同)周漲幅0.68%、IC2208周漲幅0.05%、IF2208下跌0.85%IH2208下跌1.58%。中國央行進行4000億元1年期MLF操作,利率2.75%,前次為2.85%。815MLF和逆回購利率雙雙下調10BP,關注下周一LPR報價是否下調。市場利率下降,利好成長股。自7月初下跌以來,大盤進入調整期,經過一個多月調整后,目前技術上基本走完ABC調整周期,后續有望進入中期企穩反彈階段。但全球市場環境比較復雜,經濟復蘇弱于預期,刺激政策發力弱于預期,對A股有一定的沖擊,不過資金面比較充裕,預計短期大盤保持寬幅震蕩格局,沒有大跌基礎,前期底點有較強支撐,中線投資者月底開始可逢低建倉。周五景氣度較高板塊全線大跌,短期輕倉的IM2209建議謹慎回避,供參考。(黎照鋒,從業資格號:F0210135, 投資咨詢從業證書號:Z0000088

                   

                  【國債】上周國債期貨高開高走后震蕩,主要受益大超預期的MLF利率下調,10年期主力合約漲0.90%,5年期主力合約漲0.60%,2年期主力合約漲0.25%。從基本面看,7月中國制造業PMI49%,落至收縮區間;非制造業PMI53.8%,環比小幅回落0.9%,如預期一樣8月公布的7月經濟數據總體較弱,預計經濟復蘇弱于預期,對債市略有偏多。政策上,不會有強烈的穩經濟刺激政策,并且堅持動態清零政策,也利多債市。815MLF和逆回購利率大超預期雙雙下調10BP,預計8LPR報價下調概率增大。因此預計國債期貨以震蕩攀升為主,操作上建議逢低做多,關注周一LPR報價是否下調,供參考。 (黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢從業證書號:Z0000088

                   

                  工業品

                  【銅】上周五晚滬銅主力22010合約上漲1.15%62500/噸。上周五倫銅上漲0.70%?,F貨方面,上周五我的有色網1#電解銅上?,F貨報價均價為62910/噸,上漲650。消息方面,海關總署最新數據顯示,20227月,中國出口未鍛軋銅及銅材78135噸,同比下降0.5%;1-7月累計出口604748噸,同比增長14.9%。7月中國進口未鍛軋銅及銅材46.37萬噸,同比增長9.3%,環比降低13.8%;1-7月累計進口340.53萬噸,同比增長5.8%。7月中國進口銅礦砂及其精礦189.9萬噸,同比增長0.6%,環比降低7.8%;1-7月累計進口1436.8萬噸,同比增長7.4%。行業方面,電解銅產量受電力供應緊張影響;各地市場電力供應緊張也開始影響下游消費,地區下游企業訂單減少;國內市場庫存及保稅庫依然處于去庫態勢。短期銅價上漲空間受限,雖有庫存利好支撐,但進一步上漲也開始面臨阻力。操作上建議短線可繼續波段做多,中線減倉后持有,本周滬銅參考運行區間為60500-63500/噸。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771

                   

                  【鋁】上周五晚滬鋁主力合約2210上漲0.44%18375/噸。上周五倫鋁下跌0.48%?,F貨方面,上周五無錫電解鋁報價18420/噸,下跌220。消息方面,世界金屬統計局(WBMS)周三公布的最新報告數據顯示,202216月全球原鋁市場供應短缺89.5萬噸。行業方面,海外加息預期回落,宏觀壓力暫緩,有色出現回暖。四川地區部份鋁廠突發減產,在近期成本下行后鋁廠利潤有所修復,甘肅、廣西、云南等地投復產節奏未受顯著影響,整體供給施壓仍在,新增復產釋放節奏或存在擾動;淡季周期疊加高溫限電,下游消費不太樂觀,現貨跟漲乏力貼水走闊,鋁錠社庫表現為去庫不暢。預計本周維持低位區間震蕩概率較大,操作上建議區間波段交易,中短期AL2210參考運行區間17800-18800。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771

                   

                  【螺紋鋼】上周五晚10合約震蕩偏強,收盤39900.20%。819日全國25個主要城市HRB400螺紋鋼報價小幅下跌,上海416020,廣州431030,天津405040;Mysteel調研全國237家貿易商建材日成交量為13.12萬噸,環比上一日減少1.87萬噸。當前供應持續回升,以及需求預期轉弱對鋼市帶來壓力,但產量偏低、庫存降至低位,對鋼價存在支撐,短期市場多空仍有分歧,等待旺季需求驗證,預計鋼價寬幅震蕩運行。操作上,01合約關注3700附近支撐。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688

                   

                  【玻璃】上周五晚01合約偏強震蕩,收盤14640.90%。19日全國均價1714/噸,環比上一交易日持平。近期玻璃供需兩端無明顯變化,深加工企業補庫需求增加促動產銷有所好轉,隨著現貨價格上漲,企業生產利潤得到修復。但由于房地產數據疲軟拖累未來需求,玻璃期市表現依舊較弱,短期盤面延續弱勢運行,未來需關注政策支持下旺季需求的回升情況。操作上,建議多單暫時離場觀望。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688

                   

                  【原油】上周五晚原油低開高走??傮w來看,上周國際原油先抑后揚,小幅下跌,周內觸及俄烏沖突以來新低。而國內原油表現偏強,全周小幅上漲。周初國際原油下跌主要是提前交易伊朗核協議達成的預期,從目前看還暫未有最終定論,短期繼續保持關注。宏觀面看美元指數周內錄得大漲重回強勢,在9月美聯儲加息落地前市場仍有反復。國內原油近月合約近期表現明顯偏強,主要在于SC倉單持續下行至低位、進口原油運費抬升,國內外供需強弱差異等。從趨勢上看,國際原油仍處于自高位震蕩下行階段,內盤交易難度偏大,激進型投資者可主要關注偏遠月合約做空,短期參考外盤Brent 101美元附近壓力,穩健型投資者也可買入虛值期權保護。(黃桂仁,從業資格號:F3032275,投資咨詢從業證書號:Z0014527

                   

                  PVC】上周五晚盤面大幅反彈??傮w來看,上周9-1合約完成主力換月,1月跌幅較大,周內表現為震蕩下行。從基本面來看,周內上游開工率再度大幅下行,處在近幾年同期最低位。主要是由于近期西南地區限電影響較大,上游降負荷甚至停工多發,新疆上游開工也不高,短期看上游開工難有明顯回升。需求來看暫時還處在季節性淡季,且因電力緊張華東、西南地區部分下游企業錯峰用電也影響了開工穩定性。中長期看旺季需求能否有超預期表現還要看房地產行情能否有所回暖。社會庫存維持平穩但處在近年同期最高位去庫比較困難。成本端看周內電石價格大幅下調,支撐減弱,但外采電石法企業虧損仍很高關注是否影響到開工率。關注01合約6000附近支撐,上方關注6500壓力,暫區間操作。(黃桂仁,從業資格號:F3032275,投資咨詢從業證書號:Z0014527

                   

                  【橡膠】ru2301周五晚在近年低點窄幅盤整,收12775元/噸,9-1價差-870。周五山東老全乳膠現貨11900元/噸(+0),上期所ru倉單25.873萬噸。宏觀方面,海內外衰退預期籠罩;受疫情和地產問題影響,國內經濟壓力也很大。產業方面,橡膠供應,處于季節性增產期,中期產區物候整體良好,原料價格雖然不高但仍存在不錯的利潤。庫存中性,交易所庫存處于累庫季節,青島庫存窄幅波動。需求端占比最大的全鋼胎受前期配套透支和地產低迷影響,半鋼胎受乘用車購置稅減免和汽車下鄉等穩增長措施利好邊際改善,但受市場飽和等因素影響效果有限??傮w而言,下方空間不大,上行有待政策效力以及天氣炒作,操作上,賣出9月虛值看跌期權持有,單邊留意1月合約前低支撐。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢從業證書號:Z0000088)

                   

                  【液化氣】PG2210周五晚繼續反彈,收5351元/噸。近期現貨小幅推漲,周末華南廣石化出廠5348(+0),山東5600,華東5300。上游方面,歐洲能源危機持續,天然氣和電價再創歷史新高,提振原油價格。供應方面伊朗成為一大變數;OPEC保持產出微增節奏,當前OPEC方面閑置產能有限,而且OPEC+聯盟合作依然緊密,市場庫存低,基差強;然而,市場擔憂需求,美油回吐了俄烏沖突以來的漲幅,布油在測試年線支撐。美國采取多種措施打擊油價,實際影響集中在需求方面。LPG產業方面,目前處于季節性淡季,經濟活力持續受疫情影響;PDH利潤在負值區間再度走弱。操作上,關注原油在年線支撐的選擇,LPG連續反彈后或面臨60日線壓力。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢從業證書號:Z0000088)

                   

                  【甲醇】周五晚,MA301震蕩上漲,漲1.24%,收2456,江蘇太倉現貨價格為2435。受保供穩價政策的影響,疊加非電企業需求較弱,產地及港口價格逐步回歸至合理水平,甲醇成本支撐減弱,另外,在宏觀不景氣,需求不佳的情況下,甲醇8月進口雖有所減少,但國內產量亦存回升的預期,庫存估計有回升壓力。受大盤反彈提振,且價格較低,甲醇短期或震蕩為主,關注限電的影響。操作上,空單逢低減倉,壓力位2500,支撐位2400。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢資格號:Z0000088)

                   

                  【聚烯烴】周五晚,震蕩上漲,l2301漲1.15%,收7555,pp2301漲2.05%,收7659。油制LLDPE、PP虧損較大,成本存支撐,另外,開工率較低,供應端影響偏多,但當前需求數據目前仍不樂觀,而且國內局部疫情再起,國外加息抑通脹,對需求回升亦形成壓制,存產能釋放與開工率回升壓力,供應較充裕,處于供強需弱格局。聚烯烴隨大盤反彈,且價格較低,短期或震蕩為主。操作上,空單逢低減倉(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢資格號:Z0000088)

                   

                  【鋅】上周五晚滬鋅2210漲1.22%報24795元/噸?,F貨方面,據我的有色網,上海市場鋅錠0# 跌0.85%報24990元/噸,佛山市場鋅錠0# 跌0.88%報24810元/噸。消息方面,美元指數創一個月新高,歐洲天然氣價和電價創歷史新高,NYSTAR荷蘭冶煉廠停產檢修,多數歐洲鋅煉廠減產。國內外鋅礦加工成本高企,進口窗口收縮。國內7月鋅錠產量基本與6月持平,總體供應趨緊;國房景氣指數7月值低于景氣線100,房地產數據有下行趨勢,汽車及家電產量有所回升,消費端總體恢復緩慢。庫存方面,滬鋅庫存有所反彈,社會庫存趨穩,倫鋅庫存維持低位。操作上建議多單繼續持有,ZN2210合約參考支撐位23500元/噸,穩健投資者可購買虛值看跌期權進行保護。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢資格號:Z0014038)

                   

                  農產品  

                  【白糖】上周五晚鄭糖2301收盤上漲0.75%5539/噸。上周五ICE原糖10月合約上漲1.46%?,F貨方面,上周五廣西湘桂集團一級新糖廠倉車板報價5720-5760/噸,維持穩定。英茂集團昆明新糖報價5700/噸,下跌10/噸;英茂大理新糖報價5670/噸,下調10/噸。消息方面,印度北方邦蔗農要求將甘蔗價提高至450盧比/公擔。行業方面,國內產量回升預期、節日備貨需求即將結束以及國際原糖價格調整等,都對國內市場價格構成壓制。不過在前期超跌以后,成本支撐在逐漸顯現,預計市場將進入低位震蕩階段。操作上建議適當短線做多,本周鄭糖2301參考運行區間5470-5650/噸。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771

                   

                  【雞蛋】上周五雞蛋主力合約低位窄幅震蕩,收盤價報4155元/500千克,漲跌幅0.19%?,F貨方面,今日北京主流蛋價報5.25元/斤,產區低價蛋報4.30元/斤,高價區報4.90元/斤。從后期新增產能來看,8月新開產蛋雞數量減少,現階段養殖戶淘雞意向偏強,前期延淘老雞也將加快淘汰,短期整體存欄壓力依舊不大,現貨蛋價于成本線附近存支撐。但是高溫天氣使雞蛋存儲難度增加,同時抑制部分終端需求,蛋價表現旺季不旺。01合約多空分歧較大,雖同樣屬于“節后合約”,但成本附近支撐較強,旺季預期下,或有超跌后的做多機會,關注下方4000一線支撐。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢號:Z0014038)

                    

                  【生豬】上周五生豬主力合約震蕩上行,收盤價報22785元/噸,漲跌幅1.02%?,F貨方面,今日全國生豬均價報21.77元/公斤,較昨日下跌0.04元/公斤。市場對月底及下月需求看好,養殖端低點抗價情緒較濃。但是高溫天氣持續,下游采購不多,終端消費跟進不足,白條市場情況仍較差,屠企宰量無明顯提升。壓欄及二次育肥豬源也逐漸進入出欄時間窗口,豬源供應緊張局面將較前期有所緩和。市場供需僵持,現貨價格近期仍或在20-22元/公斤區間徘徊。在后市春節旺季看漲預期之下,目前LH2301合約走勢相對偏強。穩健投資者1-3正套持有。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢資格號:Z0014038)

                   

                  【油脂】上周五晚國內油脂震蕩偏強。豆油2301收漲0.74%,報9588元/噸;棕櫚油2301收漲1.68%,報8370元/噸;菜油2301收漲0.46%,報10886元/噸?,F貨方面,上周五廣東一級豆油現貨基差報價+480。外盤方面,上周五晚CBOT豆油大幅上漲,馬來西亞棕櫚油窄幅震蕩。Amspec Agri發布的數據顯示,馬來西亞8月1-15日棕櫚油出口量為490375噸,較7月同期出口的499964噸減少1.9%。馬棕8月前10日產量增幅較大,出口環比大致持平,8月大概率累庫。印尼出口恢復對馬棕出口形成擠壓,利空馬棕。預計油脂價格寬幅震蕩為主,棕櫚油1月壓力位下移至8500附近。(鄧丹,從業資格號: F0300922,投資咨詢從業證書號:Z0011401)

                   

                  【飼料】上周五晚國內飼料窄幅震蕩。豆粕2301收漲0.11%,報3666元/噸;菜粕2301收漲0.68%,報2816元/噸。外盤方面,上周五晚CBOT美豆窄幅震蕩?,F貨方面,上周五東莞油廠豆粕現貨基差報價+510元/噸。8月USDA報告調高美豆單產至51.9蒲式耳/英畝,報告利空。美國農業部上周一公布的每周作物生長報告顯示,美豆生長優良率為58%,較前一周下跌一個百分點,符合市場預期。國內飼料需求一般,預計豆粕寬幅震蕩為主,豆粕01壓力位下移至3720附近。(鄧丹,從業資格號: F0300922,投資咨詢從業證書號:Z0011401)

                   

                   

                   

                   

                   


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