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                  研究資訊RESEARCH INFORMATION

                  當前位置: 首頁 > 研究資訊 > 每日交易參考 > 華聯期貨研究所日評(2022-09-15)

                  華聯期貨研究所日評(2022-09-15)

                  華聯期貨夜盤交易指南 2022-09-15

                  投資咨詢業務資格:證監許可【2011】1285號。


                  金融期貨

                  【股指】受中美關系趨緊影響,周四期指回調,大盤股相對堅挺,小盤股指數跌幅較大,主力合約IM2209下跌3.36%、IC2209下跌2.43%、IF2209下跌0.96%和IH2209下跌0.12%。上證跌至系列均線下方。經過7月初以來的三浪調整后,8月初進行過一輪快速回升和反彈,隨后進入到橫盤震蕩中。美通脹數據超預期,引發市場恐慌情緒,不排除下周加息100基點的可能性。美股回吐多日漲幅。高通脹使得歐州有望率先進入衰退,全球衰退也有預期。國內持續加力穩經濟,邊際利好。目前來看,大盤自7月初以來的調整,從空間和時間上基本已經調整到位,預計大盤震蕩企穩反彈。操作上建議中期投資者可逢低戰略性做多IH2303,供參考。(段福林,從業資格號: F3048935,投資咨詢從業證書號:Z0015600)


                  工業品

                  【橡膠】ru2301周四繼續反彈拉升,收12905元/噸。1-5價差逆轉到160元/噸。山東老全乳膠現貨11950元/噸(+300),上期所ru倉單26.104萬噸。目前宏觀氛圍膠著,國外高通脹緊縮,國內疫情反彈經濟承壓,全球衰退預期仍然很強。但國內政策方面持續加力穩經濟,邊際有望改善。產業方面變化不大,供應處于季節性增產期,原料價格雖然不高但仍存在不錯的利潤。庫存中性,交易所庫存處于累庫季節,青島庫存窄幅波動。需求端占比最大的全鋼胎受前期配套透支和地產低迷影響,半鋼胎受乘用車購置稅減免和汽車下鄉等穩增長措施利好邊際改善,但受市場飽和等因素影響效果有限??傮w而言,下方空間不大,上行有待政策效力以及天氣炒作,操作上,短多注意獲利保護。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  【液化氣】PG2211周四震蕩整理,收5485元/噸?,F貨基本持平,華南廣石化出廠5578(+0),山東5880,華東5500。上游方面,原油上周跌破回調低位,創八個多月新低,逼近去年高點支撐。當前OPEC方面閑置產能有限,而且OPEC+聯盟合作依然緊密,市場庫存低,基差強;但市場擔憂需求,美元強力緊縮帶來壓力。LPG產業方面,目前處于淡旺季轉換時期,但經濟活力持續受疫情影響;PDH利潤仍然處于深度負值區間。操作上,留意LPG5300-5400的技術支撐。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢從業證書號:Z0000088)


                  【銅】周四滬銅主力22010合約下跌0.43%報62220元/噸?,F貨方面,周四我的有色網1#電解銅上?,F貨報價均價為63260元/噸,上漲140。消息方面,中國銅業1-8月陰極銅等產品超進度完成。行業方面,印尼總統上周三重申,印尼將停止出口原銅、鋁土礦和錫,以幫助其在價值鏈上躍升。此外世界上最大的銅礦--必和必拓在智利的埃斯孔迪達銅礦工人投票決定罷工。盡管預計美聯儲本月將進一步大幅加息,一些主要經濟體也在陷入衰退,但能源短缺導致企業減產等,全球銅供需依然緊張,繼續支撐銅價上漲。操作上建議波段做多,滬銅參考運行區間61000-65000元/噸。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


                  【鋁】周四滬鋁主力合約2210上漲1.15%報18880元/噸?,F貨方面,周四無錫電解鋁報價18780元/噸,上漲170。消息方面,上半年,嘉峪關市鋼鋁產業鏈共完成工業總產值495.2億元,現已建成恒景源10萬噸鋁、天成彩鋁年產鋁合金鑄軋卷60萬噸、廣銀鋁業年產45萬噸鋁棒等重大項目,鋁液就地轉化率達到72.09%。行業方面,供應端四川地區全面復產尚有時日,云南地區又傳限電消息,供應壓力暫不明顯。需求端消費旺季金九銀十暫未顯現,但高溫消退后下游及終端開工率有所回升。且鋁價回落后,現貨采購情緒亦有所改善,基本面邊際改善。操作上建議繼續短多參與,中短期AL2210參考支撐位上移至18000。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


                  【鋅】周四滬鋅2211跌0.53%報24265元/噸?,F貨方面,據我的有色網,上海市場鋅錠0# 報25505元/噸,佛山市場鋅錠0# 報25190元/噸。宏觀方面,美國通脹高企,美聯儲激進加息預期升溫,美元指數偏強運行。俄羅斯“北溪-1”無限期關閉,市場對能源緊缺仍有顧慮,國內目前四川、湖南地區用電已恢復正常,但云南地區開始限電并傳鋁廠減產消息,預計9月總體供應環比增加;下游消費端中秋節后企業有補貨意愿,但消費逐漸趨于平穩。庫存方面,滬鋅及社會庫存仍有持續下降趨勢,倫鋅庫存維持低位。市場情緒受加息預期影響,操作上建議短空介入,ZN2211合約參考壓力位25000元/噸。穩健投資者可購買虛值期權進行保護。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢號:Z0014038)


                  【螺紋鋼】周四01合約沖高回落,收盤3722跌0.4%,增倉28928手。15日早盤唐山普方坯出廠報3710漲20,上海建材價格午后跌10-20。本周建材產量高位小幅下降,但由于需求受到假期和天氣影響而環比下滑,庫存出現小幅累庫,目前看需求持續性欠佳,庫存累庫令價格反彈承壓,短期鋼價延續震蕩為主,后期仍需關注政策支撐下的需求恢復情況。操作上,建議短線回調做多,關注下方3680附近支撐。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)


                  【玻璃】周四01合約偏弱震蕩,收盤1497跌0.4%,增倉18221手。本周新增1條產線檢修,供應端延續下滑趨勢,但需求依舊不濟,累庫仍在延續。當前現貨市場產銷一般,現實需求依舊疲軟,企業高庫存壓力仍在,但部分產線提前冷修和保交樓政策提振市場需求預期,盤面存在止跌反彈動力,后期需關注政策支持下旺季需求的回升情況。操作上,不宜追高,關注1550附近壓力。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)


                  【原油】周四原油大幅反彈,SC2211收675.9元/桶(+4.79%)。EIA庫存方面:美國截至9月9日當周,原油庫存+244.20萬桶,汽油庫存-176.70萬桶,精煉油庫存+421.90萬桶,上周美國國內原油產量維持1210萬桶/日。IEA月報將2022年全球石油需求增長預期下調11萬桶/ 日至200萬桶/日,將2023年全球石油需求增長預期小幅下調至210萬桶/日。隔夜天然氣市場再度暴漲,油市出現一定情緒面修復。關于昨日傳出的美國收儲傳聞,美國能源部表示,補充戰略石油儲備的計劃不包括價格觸發機制,并且2023財年之后才可能實施。關注國際油價反彈20日均線壓力,內盤近月合約表現偏強,繼續關注遠月反彈承壓后的試空機會,也可買入虛值看漲期權保護。(黃桂仁,從業資格號:F3032275,投資咨詢從業證書號:Z0014527)


                  【PVC】周四盤面延續小幅回落,V2301收6292(-1.75%)。今日現貨市場價格小幅下調,華東主流價報6510左右。從基本面來看,上游開工維持回升態勢,但總體供應壓力不大。需求方面提升不明顯,繼續關注金九銀十傳統旺季需求表現,終端重要看房地產行業帶動。社會庫存看仍處在近年最高位窄幅震蕩,去庫壓力較大。成本驅動看電石價格偏弱運行,外采電石法企業依舊虧損較高。今日黑色建材系普遍沖高回落,PVC再度回落,短線趨勢依舊轉弱,但整體還處在震蕩過程,繼續關注6000-6500區間運行突破。(黃桂仁,從業資格號:F3032275,投資咨詢從業證書號:Z0014527)


                  【工業硅】周四工業硅參考價跌0.13%報20238元/噸。據百川盈孚,黃埔港553# 報19300元/噸;421# 報21100元/噸。消息方面,寧夏“十四五”規劃九百萬千瓦光伏基地,光伏18.7GW;青海發布打造國家清潔能源產業項目,年底建成并網3GW。今日工業硅市場價格延續弱勢,部分硅廠反饋詢價人數較少。福建高品質工業硅價格略有下調。由于新疆疫情反復,當地硅煤礦關閉,新疆硅煤暫停銷售,工業硅原材供應緊張。庫存方面,工業硅工廠及行業庫存有持續下降趨勢,港口庫存持穩。后市預測:目前上下游持觀望態度居多,市場成交氛圍一般,預計短期工業硅價格弱勢維穩或小幅回落。(陳小國,從業資格號:F03100622)


                  【甲醇】周四,MA301震蕩后下跌,跌0.77%,收2716,江蘇太倉現貨價格為2705。目前需求不佳,產量存回升預期,但隨著旺季到來,需求亦將回升,庫存估計變化不大,煤制甲醇虧損較大,成本端存支撐,另外,甲醇目前開工率不高,產地庫存偏低,進口量較低,港口庫存回落,港口價格轉強,關注產量與需求的恢復情況。甲醇漲勢變緩,短期高位震蕩為主。操作上,多單逢高離場。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢資格號:Z0000088)


                  【聚烯烴】周四,震蕩下跌,l2301跌0.77%,收8089,pp2301跌1.35%,收7983。當前需求數據目前仍不樂觀,國外加息抑通脹,對需求回升形成壓制,并存在產能釋放與開工率回升壓力,供應較充裕,但成本上存支撐,目前開工率較低,另外,隨著旺季的到來,下游需求好轉,整體基本面邊際有所改善,關注產量與需求恢復情況。聚烯烴走勢轉弱,短期或震蕩為主。操作上,多單逢高離場。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢資格號:Z0000088)


                  農產品

                  【油脂】周四國內油脂小幅下跌。豆油2301收跌1.51%,報9264元/噸;棕櫚油2301收跌1.23%,報7870元/噸;菜油2301收跌1.18%,報10400元/噸?,F貨方面,今日廣東一級豆油現貨基差報價+900。外盤方面,昨晚CBOT豆油大幅下跌,馬來西亞棕櫚油震蕩偏弱。8月MPOB報告超預期累庫,報告利空。印尼出口恢復對馬棕出口形成擠壓,利空馬棕。9月USDA報告利多影響,預計油脂價格或寬幅震蕩,建議棕櫚油1月壓力位參考8150。(鄧丹,從業資格號: F0300922,投資咨詢從業證書號:Z0011401)


                  【飼料】周四國內飼料小幅下跌。豆粕2301收跌1.58%,報3985元/噸;菜粕2301收跌1.95%,報3073元/噸。外盤方面,昨晚CBOT美豆小幅下跌?,F貨方面,今日東莞油廠豆粕現貨基差報價+850元/噸。9月USDA報告預估美國2022/2023年度大豆單產為50.5蒲式耳/英畝,大幅低于市場預期,報告利多。市場普遍預期南美豆新作將大幅擴種,全球大豆供應長期趨向寬松。預計豆粕或寬幅震蕩為主,豆粕01支撐位參考3850。(鄧丹,從業資格號: F0300922,投資咨詢從業證書號:Z0011401)


                  【雞蛋】周四雞蛋主力合約沖高乏力,收盤價報4242元/500千克,漲跌幅0.28%?,F貨方面,今日北京主流蛋價報5.11元/斤,較昨日持平,產區低價蛋報4.50元/斤,高價區報5.40元/斤。目前新開產蛋雞數量減少,養殖戶淘雞意向偏強,節后加速淘汰,蛋價存欄低位運行,供應壓力依舊不大。01合約多空分歧較大,雖同樣屬于“節后合約”,但成本附近支撐較強,春節旺季預期下,或震蕩走高,短線多單可輕倉持有,下方支撐位參考4100。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢號:Z0014038)

                    

                  【生豬】周四生豬主力合約區間窄幅震蕩,收盤價報23290元/噸,漲跌幅-0.34%?,F貨方面,今日全國生豬均價報23.57元/公斤,較昨日下跌0.11元/公斤。國家放儲和宏觀調控的消息持續發酵,市場需求不及預期,白條走量無明顯提振,豬價窄幅運行。月初規模場縮量挺價,節后開始增量出欄,6-8月的數據呈遞增趨勢,且隨著前期豬價回暖,二次育肥現象再次出現,遠期來看,后期大體重豬源出欄較多,豬源供應緊張也會有所緩和,豬價上漲受限。01合約高位寬幅震蕩,漲跌均受限,關注01合約下方22500一線支撐,壓力位23800。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢資格號:Z0014038)


                  【白糖】周四鄭糖2301收盤上漲1.10%報5628元/噸?,F貨方面,周四廣西湘桂集團一級新糖廠倉車板報價5630-5670元/噸,維持穩定。英茂集團昆明新糖報價5640元/噸,維持穩定;英茂大理新糖報價5610元/噸,維持穩定。消息方面,英國首相計劃取消軟飲料的糖稅。行業方面,10月我國將進入新榨季,預計北方甜菜糖產區將于本月開榨,不過開榨之初產量有限,供應壓力較小。8月銷售數據高于預期,9月因國慶節日備貨,也有望繼續好轉。鄭糖本輪調整在成本區獲得支撐,近期筑底反彈特征明顯。預計在南方甘蔗糖產區全面開榨之前,國內供應壓力不大,從而有望繼續支撐糖價上漲。后期重點關注原糖走勢影響。操作上建議中線多單持有,短線波段做多,近期鄭糖2201參考支撐位5500元/噸。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)


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                  研究員以勤勉的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。本報告僅反映研究員的不同設想、見解及分析方法,本報告所載的全部內容僅作參考之用。我們謹慎相信本報告中的資料及其來源在發布之時是可靠的,但并不保證所載信息的準確性、可靠性、時效性以及完整性。報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于發出本報告當日的判斷,可隨時更改且不予通告。

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