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【交易參考】9.26:美元單日跨過112直上113,風險情緒走高


金融期貨

【股指】大盤大幅下跌,跌破前期低點。美聯儲在中期選舉前仍大概率有大幅加息可能。高通脹使得歐州有望率先進入衰退,全球衰退也有預期。此外,刺激政策發力效果不如預期,經濟復蘇弱于預期,對A股會形成一定的沖擊引發大幅震蕩。近期大盤大幅調整,技術上處于弱勢,等待指數企穩。大盤股指數經過一年半的調整后,估值已處于歷史低位,收益風險比例較高,后續值得關注。操作上短期建議輕倉謹慎操作,對于上證50指數戰略性建倉策略不變,供參考。(段福林,從業資格號: F3048935,投資咨詢從業證書號:Z0015600)

 

【國債】從基本面看,8月中國制造業PMI為49.4%,落至收縮區間;財新PMI為49.5%,雙雙跌入榮枯線之下,如預期一樣8月公布的7月經濟數據總體較弱,預計經濟復蘇弱于預期,對債市略有偏多。政策上,不會有強烈的穩經濟刺激政策,并且堅持動態清零政策,也利多債市。8月LPR報價利率出現非對稱降息,美聯儲仍處于加息周期,短期央行較難再降息降準,短期利好出盡,國債期貨高位回落,符合預期。技術上,國債期貨高位震蕩,關注前期高點壓力,操作上建議暫時觀望,供參考。(段福林,從業資格號: F3048935,投資咨詢從業證書號:Z0015600)

 

工業品

【銅】上周五晚滬銅主力2211合約下跌2.32%報60550元/噸。上周五倫銅下跌3.12%?,F貨方面,上周五我的有色網1#電解銅上?,F貨報價均價為62965元/噸,下跌200。消息方面,周五澳大利亞奧茲礦業公司(OZ Minerals)表示將向西姆斯格雷夫(West Musgrave)銅鎳項目投資約17億澳元(11.3億美元),以滿足對電池金屬日益增長的需求。行業方面,目前國內銅產量在逐漸回升,而需求受房地產行業低迷拖累,雖季節性消費預期好轉,但在歐美及全球面臨經濟衰退的背景下,預計隨著時間推移,銅價調整壓力將不斷增大。操作上建議中線轉向做空,本周滬銅參考運行區間59000-63000元/噸。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)

 

【鋁】上周五晚滬鋁主力合約2211下跌1.47%報18390元/噸。上周五倫鋁下跌2.52%?,F貨方面,上周五無錫電解鋁報價18700元/噸,上漲50。消息方面,世界金屬統計局(WBMS )公布的最新報告數據顯示 ,2022年1-7月全球原鋁市場供應短缺91.6萬噸。行業方面,全球供應端減產預期較強,國內枯水期云南地區面臨進一步減產,短期對市場情緒有所提振。但消費端目前暫未顯現出明顯的旺季特征,在海外需求走弱的背景下,四季度出口數據大概率出現回落。因此短期供應端減量或延緩累庫周期的到來,但無法逆轉。操作上建議多單減倉后持有,中短期AL2211參考支撐位18000。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)

 

【煤焦】周五晚雙焦震蕩偏弱運行,焦煤收2071,跌1.45%,焦炭收2708.5,跌1.47%。蒙煤沙河驛自提價2265(+35),呂梁準一2460。俄烏持續發酵,海外煤價高位,國內有跟漲預期,重大會議臨近,安監、政策力度加大勢在必行,屆時預計供應偏緊,疊加秋冬采暖季到來動力煤保供擔憂再次擾動下,吃掉不少進口運力,焦煤供應也隨之變化,煤價整體有一定上升預期。整體焦煤市場熱度高漲,詢盤增多,成交量小幅上升。鋼廠利潤受到成材價格萎靡和焦炭現貨相對高位的雙重壓制下,對焦炭進行首輪提降100元/噸后,二輪提降阻力大,或影響焦炭生產積極性,目前焦企尚未有減產跡象,仍保持高位運行。目前從庫存來看,鋼廠采購焦炭的進度小幅抬升,但仍處于低位,焦企產量已經基本恢復至此前水平,且采購焦煤意愿增加。預計雙焦仍維持震蕩運行。操作上,激進者節前可逢低做多,焦煤參考買入區間2000-2030,長期看除非需求遠超預期,否則仍是長線看空。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【鐵礦石】周五晚鐵礦石主力合約震蕩偏弱運行,收712.5,跌1.18%。美儲加息75BP靴子落地,對鐵礦的沖擊有限,此前熱炒的100BP預期早已在早期兌現了較為充分的交易,此番75BP的加息反而造成一波小幅回調。鋼聯數據,螺紋產量309.75萬噸(+2.67),表需319.8萬噸(+30.72),鋼廠復產如火如荼進行中,但要真正要拉動,還需要超出預期的增量,才能凸顯緊缺感。操作上來看,螺紋廠內相對低位,有一絲利多空間,可在節前逢低短線做多,待到國慶與會議之間的窗口期后再擇機入場。預計短期震蕩偏強運行,節前短線做多可700上下可擇機買入,支撐位680(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【螺紋鋼】上周五晚01合約低開震蕩,收盤3741跌0.72%。9月23日全國25個主要城市HRB400螺紋鋼報價普遍上漲,上海3980漲40,廣州4320漲10,天津4080漲10;Mysteel調研全國237家貿易商建材日成交量為19.15萬噸,環比上一日減少4.88萬噸。隨著宏觀利空消化和表需回升提振市場,節前補庫需求驅動鋼價反彈,但也需要注意,美元強勢和人民幣持續貶值對金融市場的影響,以及鋼材供應仍處高位的壓力,預計鋼價在節前呈偏強震蕩,要關注下游繼續補庫的強度。操作上,參考3680-3820區間短線交易。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【玻璃】上周五晚01合約低開震蕩,收盤1504跌0.59%。22日全國均價1664元/噸,環比上一交易日漲7。短期玻璃價格受企業高庫存壓力的壓制,但供應收縮、需求預期好轉也對價格帶來支撐,因此玻璃價格將延續承壓震蕩走勢。操作上,參考1460-1530區間交易。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【原油】上周五晚原油大幅下跌??傮w來看上周原油繼續震蕩下行,國際原油大跌跌破俄烏沖突以來新低,WTI下破80美元。周內供需消息面較為平淡,但宏觀利空持續,美聯儲如期加息75個基點,美元指數持續上漲續創20年新高。市場風險偏好整體回落,國際大宗承壓。原油自身供需面看短期變化不大,伊朗核協議暫難有明顯進展,關注油價下行后歐佩克主產國方面的動態,是否再度出現減產挺價舉動。當前原油趨勢依舊偏空,操作上SC遠月合約繼續逢高偏空操作,2212合約參考壓力640,穩健型可持有偏虛值看漲期權保護。(黃桂仁,從業資格號:F3032275,投資咨詢從業證書號:Z0014527)

 

PVC】上周五晚盤面延續走低??傮w來看上周盤面延續震蕩下行,再次回落至兩個月以來震蕩區間的下沿。從供需面來看,上游開工率整體將維持回升態勢,存量供應增加;需求端進入季節性旺季環比有所回暖,但硬制品需求不理想,地產下行周期仍會制約需求提升空間。出口方面因近期印度對中國 PVC 貨源的氯乙烯超標問題的調查而出現放緩。社會庫存維持高位,關注供需博弈下去庫情況。成本看電石價格偏弱運行,驅動不強。技術面再次回調至震蕩區間下沿,關注6000整數位支撐。如出現有效破位趨勢可轉空操作,否則仍以震蕩對待。(黃桂仁,從業資格號:F3032275,投資咨詢從業證書號:Z0014527)

 

【橡膠】ru2301周五晚回調,跟隨周邊弱勢,收13015元/噸。1-5價差回落至165元/噸。周五山東老全乳膠現貨11900元/噸(-100),現貨基差依然為負數,上期所ru倉單26.21萬噸。目前宏觀氛圍膠著,國外高通脹緊縮,國內疫情影響經濟承壓,全球衰退預期仍然很強。但國內政策方面持續加力穩經濟,邊際有望改善。產業方面供應由于產地降雨短期受限,中期處于季節性增產期,原料價格雖然不高但仍存在不錯的利潤。庫存中性,交易所庫存處于累庫季節,青島庫存窄幅波動。需求端占比最大的全鋼胎受前期配套透支和地產低迷影響,半鋼胎受乘用車購置稅減免和汽車下鄉等穩增長措施利好邊際改善,但受市場飽和等因素影響效果有限??傮w而言,下方空間不大,上行有待政策效力以及天氣炒作,操作上,少量買入看跌期權持有。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢從業證書號:Z0000088)

 

【液化氣】PG2211周五晚低開高走表現抗跌,收5174元/噸,現貨堅挺提供支撐。周末華南廣石化出廠5448(-0),山東5500,華東5350。上游方面,美元十分強勢,美聯儲加息落地后期仍將大幅加息,保持高壓態勢,原油周五晚大跌創回調新高,布油跌破去年高點。利空方面,市場擔憂需求,美元強力緊縮和歐洲能源問題帶來衰退壓力。供應方面OPEC+聯盟合作依然緊密,有挺價意愿;市場庫存低,基差強。LPG產業方面,目前處于淡旺季轉換時期,但經濟活力持續受疫情影響;PDH利潤仍然處于深度負值區間。操作上,技術走弱,逢高偏空思路,留意原油進一步的走勢。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢從業證書號:Z0000088)

 

【鋅】上周五晚滬鋅2211跌1.77%報24135元/噸?,F貨方面,據我的有色網,上海市場鋅錠0# 報25295元/噸,佛山市場鋅錠0# 報25145元/噸。上周鋅價在能源危機與美聯儲加息周期交織作用下處于震蕩走勢,市場情緒趨于謹慎。9月鋅精礦平均加工費抬升,預計9月總體供給不及預期;下游消費端企業國慶節前按需備貨,總體消費有一定推漲。庫存方面,滬鋅及社會庫存仍有持續下降趨勢,倫鋅庫存維持低位。海外天然氣價格處于高位疊加消費旺季的到來,操作上仍建議多單繼續持有,ZN2211合約參考支撐位23500元/噸。期權方面可考慮震蕩期權策略。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢號:Z0014038)

 

【甲醇】周五晚,MA301低開后震蕩,跌2.45%,收2632,江蘇太倉現貨價格為2715。甲醇當前供需面較好,港口庫存持續下降,基差較強,但目前下游虧損嚴重,對甲醇有拖累,另外,9月下半月甲醇產量與開工率回升或將較大,而需求短期或變化不大。2750上方的壓力較大,另外,宏觀氛圍偏弱,走勢有所轉弱,短期或偏弱調整。操作上,多單逢高離場。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢資格號:Z0000088)

【聚烯烴】周五晚,低開后震蕩,l2301跌1.26%,收7985,pp2301跌1.27%,收7850。當前需求數據目前仍不樂觀,國外加息抑通脹,對需求回升形成壓制,存產能釋放壓力,但聚烴烯裝置檢修量繼續回落的空間不大,供應端變化不大,成本上存支撐,另外,隨著旺季的到來,下游需求好轉,維持去庫趨勢,關注產量回與需求恢復情況。受宏觀轉弱拖累,聚烯烴短期或高位震蕩為主。操作上,區間內操作,參考區間(7800,8200)。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢資格號:Z0000088)

 

農產品  

【白糖】上周五晚鄭糖2301收盤下跌1.31%報5566元/噸。上周五ICE原糖下跌2.00%?,F貨方面,上周五南華昆明新糖價格報在5630元/噸,維持穩定;南華大理、祥云新糖價格報在5600元/噸,維持穩定。廣西南華糖業集團廠倉車板新糖報價5610-5660元/噸,維持穩定。消息方面,印度馬邦的工廠將從10月15日開榨。該邦預計可以生產1380萬噸糖,略高于2021/22榨季的1370萬噸。印度允許準備在10月份開始的新榨季出口500萬噸糖。行業方面,目前雙節銷售旺季已經結束,后期消費趨淡。10月份開始的新榨季生產有望較往年提前,11月份之后國內甘蔗產區進入榨糖旺季??紤]到國內制糖成本偏高,中短期鄭糖主力合約或許徘徊在5500—5650元/噸,若供應壓力增加或國際糖價加速下行,不排除鄭糖可能會跟隨走低。操作上建議中線多單減倉后持有,鄭糖2301參考運行區間為5500-5650元/噸。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)

 

【雞蛋】上周五雞蛋主力合約小漲,收盤價報4325元/500千克,漲跌幅0.07%?,F貨方面,今日北京主流蛋價報5.45元/斤,較上周五上漲0.12元/斤,產區低價蛋報4.70元/斤,高價區報5.20元/斤。目前新開產蛋雞數量減少,養殖戶淘雞意向偏強,節后加速淘汰,蛋價存欄低位運行,供應壓力依舊不大。01合約多空分歧較大,雖同樣屬于“節后合約”,但目前貼水多大,且成本附近支撐較強。在春節旺季預期下,或震蕩走高修復基差,短線多單可輕倉持有,下方支撐位參考4100,壓力位4400。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢號:Z0014038)

  

【生豬】上周五生豬主力合約寬幅震蕩,多空分歧較大。收盤價報22305元/噸,漲跌幅0.63%?,F貨方面,今日全國生豬均價報24.53元/公斤,較昨日上漲0.01元/公斤。養殖端大多對年底行情預期較高,二次育肥情緒高漲,疊加前期產能去化尚未完全恢復,豬源供應相對偏緊,支撐短期現貨豬價偏強運行。不過國家放儲和宏觀調控的消息持續發酵,旺季消費預期兌現仍需時日,能繁母豬產能充足,后期不具備持續大幅上漲的基礎條件。市場預計本次二次育肥進場或對年底生豬出欄造成沖擊,期貨主力2301合約交割不利,偏弱預期之下,增倉下探。關注下方21500一線支撐,壓力位23000。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢資格號:Z0014038)

 

【油脂】上周五晚國內油脂大幅下跌。豆油2301收跌2.19%,報8946元/噸;棕櫚油2301收跌3.44%,報7522元/噸;菜油2301收跌0.32%,報10512元/噸?,F貨方面,上周五廣東一級豆油現貨基差報價+1000。外盤方面,上周五晚CBOT豆油大幅下跌,馬來西亞大幅下跌。8月MPOB報告超預期累庫,報告利空。9月馬棕出口數據較好,其中對中國出口大增。印尼持續去庫,出口稅豁免延長至10月底,對馬棕出口形成擠壓。受原油大跌的影響,上周五晚油脂跟隨下跌,建議棕櫚油1月壓力位下移至7800。(鄧丹,從業資格號: F0300922,投資咨詢從業證書號:Z0011401)

 

【飼料】上周五晚國內飼料震蕩偏弱。豆粕2301收跌0.86%,報4023元/噸;菜粕2301收跌0.52%,報3078元/噸。外盤方面,上周五晚CBOT美豆大幅下跌?,F貨方面,上周五東莞油廠豆粕現貨基差報價+1180元/噸。9月USDA報告預估美國2022/2023年度大豆單產為50.5蒲式耳/英畝,大幅低于市場預期,報告利多。市場普遍預期南美豆新作將大幅擴種,全球大豆供應長期趨向寬松。近期國內缺豆,現貨基差堅挺,也支撐連豆粕的價格。預計豆粕或寬幅震蕩為主,豆粕01支撐位參考3850;套利方面,豆粕11-1正套可輕倉持有。(鄧丹,從業資格號: F0300922,投資咨詢從業證書號:Z0011401)

 

 

 

 


 

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