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【交易參考】9.28:美財長表示不存在流動性問題,美元高壓態勢持續



金融期貨

【股指】周二午后大盤強勢上漲,最終呈現全線上漲,小盤股表現更活躍。其中IM主力合約上漲1.99%;IC主力合約上漲1.62%;IF主力合約上漲1.05%;IH主力合約上漲0.75%。美聯儲在中期選舉前仍大概率有大幅加息可能。高通脹使得歐州有望率先進入衰退,全球衰退也有預期。此外,刺激政策發力效果不如預期,經濟復蘇弱于預期,對A股會形成一定的沖擊引發大幅震蕩。經過再次大幅調整后,短期技術或有止跌反彈,但是否反轉還需觀察。大盤股指數經過一年半的調整后,估值已處于歷史低位,收益風險比例較高,后續值得關注。操作上短期建議輕倉做多IH2212操作,對于上證50指數戰略性建倉策略不變,供參考。(段福林,從業資格號: F3048935,投資咨詢從業證書號:Z0015600)

 

【國債】周二國債期貨小幅收漲,10年期主力合約漲0.06%,5年期主力合約漲0.03%,2年期主力合約漲0.01%。從基本面看,8月中國制造業PMI為49.4%,落至收縮區間;財新PMI為49.5%,雙雙跌入榮枯線之下,如預期一樣8月公布的7月經濟數據總體較弱,預計經濟復蘇弱于預期,對債市略有偏多。政策上,不會有強烈的穩經濟刺激政策,并且堅持動態清零政策,也利多債市。8月LPR報價利率出現非對稱降息,美聯儲仍處于加息周期,短期央行較難再降息降準,短期利好出盡,國債期貨高位回落,符合預期。技術上,國債期貨高位震蕩回落,前期高點壓力較大,操作上建議暫時觀望,供參考。(段福林,從業資格號: F3048935,投資咨詢從業證書號:Z0015600)

 

工業品

【銅】周二晚滬銅主力2211合約下跌0.41%報60110元/噸。昨夜倫銅收盤基本持平?,F貨方面,周二我的有色網1#電解銅上?,F貨報價均價為61460元/噸,下跌140。消息方面,據伊朗國家銅業公司(NICICO)首席執行官稱,伊歷1401年前6個月(3月21日至9月17日),該公司生產銅精礦約60萬噸,同比增長7%,銷售額約13.2億美元,同比增長19%。行業方面,目前國內銅產量在逐漸回升,而需求受房地產行業低迷拖累,雖季節性消費預期好轉,但在歐美及全球面臨經濟衰退的背景下,預計隨著時間推移,銅價調整壓力將不斷增大。操作上建議空單持有或順勢做空,近期滬銅參考運行區間58000-62000元/噸。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)

 

【鋁】周二晚滬鋁主力合約2211下跌0.50%報18085元/噸。昨夜倫鋁下跌1.40%?,F貨方面,周二無錫電解鋁報價18260元/噸,下跌200。消息方面,據印尼賓坦氧化鋁有限公司消息,2022年9月25日,印尼賓坦氧化鋁有限公司二期項目焙燒爐一次下料成功,順利產出合格氧化鋁產品。標志著公司二期項目成功投產和正式投運。行業方面,全球供應端減產預期較強,國內枯水期云南地區面臨進一步減產,短期對市場情緒有所提振。但消費端目前暫未顯現出明顯的旺季特征,在海外需求走弱的背景下,四季度出口數據大概率出現回落。操作上建議適當順勢短空,中短期AL2211參考壓力位18500。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)

 

【原油】周二晚原油小幅反彈。API庫存方面:截至9月23日當周,原油庫存+415萬桶,預期+33.3萬桶,前值+103.5萬桶;汽油庫存-104.8萬桶,精煉油庫存+43.8萬桶。消息人士表示俄羅斯可能會在下次會議上提議歐佩克+將產量減少約100萬桶/日。宏觀面美元指數依舊強勢,美股道瓊斯續創新低。市場風險偏好仍偏惡化,隔夜原油市場受俄羅斯可能提議減產消息帶動小幅反彈,但趨勢依舊偏弱,反彈留意短期均線的壓力位。操作上SC遠月合約仍以逢高偏空操作為主,有空單持倉可逢低減倉。2212合約壓力位下移至630,穩健型可持有偏虛值看漲期權保護。臨近節前提保注意控制持倉風險。(黃桂仁,從業資格號:F3032275,投資咨詢從業證書號:Z0014527)

 

PVC】周二晚盤面小幅反彈。昨日現貨市場價格小幅下調,華東主流價報6260左右。從供需面來看,上游開工率整體將維持回升態勢,存量供應增加;需求端進入季節性旺季環比有所回暖,但硬制品需求不理想,地產下行周期仍會制約需求提升空間。出口方面因近期印度對中國 PVC 貨源的氯乙烯超標問題的調查而出現放緩。社會庫存維持高位,關注供需博弈下去庫情況。成本看電石價格偏弱運行,驅動不強。昨日盤中突破6000創新低,但午后市場整體回暖跟隨反彈重回六千上方,建議繼續關注支撐的有效性。如出現有效破位趨勢可轉空操作,否則仍以區間震蕩對待。(黃桂仁,從業資格號:F3032275,投資咨詢從業證書號:Z0014527)

 

【甲醇】周二晚,MA301震蕩走勢,漲2.22%,收2743,江蘇太倉現貨價格為2845。目前下游虧損較大,對甲醇有拖累,另外,9月下半月甲醇產量與開工率回升或將較大,而需求短期或變化不大,但市場煤供需持續偏緊,煤價大幅上漲,煤制甲醇虧損較大,另外,甲醇當前供需面較好,港口庫存持續下降,基差較強。技術上,甲醇偏強運行。操作上,空單逢低離場。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢資格號:Z0000088)

 

【聚烯烴】周二晚,震蕩走勢,l2301漲0.58%,收7956,pp2301漲0.71%,收7834。當前需求數據目前仍不樂觀,國外加息抑通脹,對需求回升形成壓制,存產能釋放壓力,但聚烴烯裝置檢修量繼續回落的空間不大,供應端變化不大,成本上存支撐,另外,隨著旺季的到來,下游需求有所好轉,維持去庫趨勢,自身基本面驅動不強。宏觀拖累有所減弱,聚烯烴短期或震蕩為主。操作上,區間操作,參考區間(7800,8200)。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢資格號:Z0000088)

 

【橡膠】ru2301周二晚高位盤整,臺風觸發的風險情緒維持,收13355元/噸。1-5價差回落至105元/噸。昨日山東老全乳膠現貨12050元/噸(+200),現貨基差依然為負數,上期所ru倉單26.388萬噸。目前宏觀氛圍膠著,國外高通脹緊縮,國內受疫情和外圍影響經濟承壓,全球衰退預期仍然很強。但國內政策方面持續加力穩經濟,邊際有望改善。產業方面,供應由于越南面臨超強臺風和產地降雨短期受限,中期處于季節性增產期,原料價格雖然不高但仍存在不錯的利潤。庫存方面,交易所庫存累庫速度偏慢,青島庫存窄幅波動。需求端占比最大的全鋼胎受前期配套透支和地產低迷影響,半鋼胎受乘用車購置稅減免和汽車下鄉等穩增長措施利好邊際改善,但受市場飽和等因素影響效果有限。操作上,天氣炒作預料難以持久,少量買入看跌期權持有。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢從業證書號:Z0000088)

 

【液化氣】PG2211周二晚保持弱勢,收4959元/噸?,F貨依然相對抗跌,華南廣石化出廠5348(-0),山東5460,華東5200。上游方面,美元十分強勢連破112~114幾個關口并保持在高點附近,美聯儲保持高壓態勢,美財長稱不存在流動性問題。原油跌破去年高點支撐。市場擔憂需求,美元強力緊縮和歐洲能源問題帶來衰退壓力。供應方面OPEC+聯盟合作依然緊密,有挺價意愿,俄羅斯呼吁減產100萬桶/天;市場庫存低,基差強。LPG產業方面,目前處于淡旺季轉換時期,但經濟活力持續受疫情影響;PDH利潤仍然處于深度負值區間。操作上,技術走弱,但期貨貼水較大,而且是旺季合約,逢高偏空思路,不宜追跌,留意美元和原油的進一步指引。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢從業證書號:Z0000088)

 

【鋅】周二晚滬鋅2211跌1.36%報23635元/噸?,F貨方面,據我的有色網,上海市場鋅錠0# 報24550元/噸,佛山市場鋅錠0# 報24515元/噸。上周鋅價在能源危機與美聯儲加息周期交織作用下處于震蕩走勢,市場情緒趨于謹慎。9月鋅精礦平均加工費抬升,鋅礦進口虧損修復,國內大部分限電地區恢復生產,預計9月精煉鋅產量環比回升;下游消費端企業國慶節前按需備貨,長期看國家政府穩經濟政策實施發力,總消費有望被提升。庫存方面,滬鋅及社會庫存仍有持續下降趨勢,倫鋅庫存維持低位。海外天然氣價格處于高位疊加消費旺季的到來,操作上仍建議多單繼續持有,ZN2211合約參考支撐位23500元/噸。穩健投資者可購買虛值看跌期權進行保護。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢號:Z0014038)

 

【螺紋鋼】周二晚01合約高開回落,收盤3634漲0.6%。9月27日全國25個主要城市HRB400螺紋鋼報價普遍上漲,上海4030漲50,廣州4410漲90,天津4100漲20;Mysteel調研全國237家貿易商建材日成交量為27.68萬噸,環比上一日增加4.76萬噸。昨日期螺走高帶動現貨明顯提漲,下游采購也較為積極,成交繼續放量。隨著需求逐步改善,下游節前備貨積極性較高,同時市場對限產存在預期,有利于緩解供應壓力,預計節前盤面維持偏強運行,但也需留意節前提保對市場的影響,以及下游繼續補庫的強度。操作上,多單持有,短線回調偏多交易。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【玻璃】周二晚01合約高開震蕩,收盤1545漲1.51%。27日全國均價1674元/噸,環比上一交易日漲7。短期玻璃價格受企業高庫存壓力的壓制,但供應收縮、需求預期好轉也對價格帶來支撐,因此玻璃價格將延續承壓震蕩走勢。操作上,節前回調偏多交易。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【煤焦】周二晚雙焦震蕩偏強運行,焦煤收2133,漲0.64%,焦炭收2793.5,漲0.54%。俄烏持續發酵,海外煤價高位,國內有跟漲預期,重大會議臨近,安監、政策力度加大勢在必行,屆時預計供應偏緊,疊加秋冬采暖季到來動力煤保供擔憂再次擾動下,吃掉不少進口運力,焦煤供應也隨之變化,煤價整體有一定上升預期。整體焦煤市場熱度高漲,詢盤增多,成交量小幅上升。鋼廠利潤受到成材價格萎靡和焦炭現貨相對高位的雙重壓制。目前焦企尚未有減產跡象,仍保持高位運行。從庫存來看,鋼廠采購焦炭的進度小幅抬升,但仍處于低位,焦企產量已經基本恢復至此前水平,且采購焦煤意愿增加。預計雙焦仍維持震蕩運行。操作上,激進者節前可逢低做多,焦煤參考買入區間2000-2030,長期看除非需求遠超預期,否則仍是長線看空。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【鐵礦石】周二晚鐵礦石主力合約寬幅震蕩運行,收721,漲0.84%。美儲加息75BP靴子落地,對鐵礦的沖擊有限,此前熱炒的100BP預期早已在早期兌現了較為充分的交易,此番75BP的加息反而造成一波小幅回調。鋼聯數據,螺紋產量309.75萬噸(+2.67),表需319.8萬噸(+30.72),鋼廠復產如火如荼進行中,但要真正要拉動,還需要超出預期的增量,才能凸顯緊缺感。操作上來看,螺紋廠內相對低位,有一絲利多空間,可在節前逢低短線做多,待到國慶與會議之間的窗口期后再擇機入場。預計短期震蕩偏強運行,節前短線做多可700上下可擇機買入,支撐位680(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

農產品  

【白糖】周二晚鄭糖2301收盤下跌0.23%報5536元/噸。昨夜ICE原糖上漲0.11%?,F貨方面,周二南華昆明新糖價格報在5610元/噸,下調10元/噸;南華大理、祥云新糖價格報在5580元/噸,下調10元/噸。廣西南華糖業集團廠倉車板新糖報價5590-5640元/噸,下調10元/噸。消息方面,截至9月21日,巴西港口食糖發貨量升至328萬噸。行業方面,目前雙節銷售旺季已經結束,后期消費趨淡。10月份開始的新榨季生產有望較往年提前,11月份之后國內甘蔗產區進入榨糖旺季??紤]到國內制糖成本偏高,中短期鄭糖主力合約或許徘徊在5500—5650元/噸,若供應壓力增加或國際糖價加速下行,不排除鄭糖可能會跟隨走低。操作上建議多單減倉后持有,鄭糖2301參考運行區間為5500-5650元/噸。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)

 

【雞蛋】周二雞蛋主力合約震蕩上漲,收盤價報4370元/500千克,漲跌幅1.35%?,F貨方面,今日北京主流蛋價報5.45元/斤,較昨日持平,產區低價蛋報4.70元/斤,高價區報5.20元/斤。目前新開產蛋雞數量減少,養殖戶淘雞意向偏強,節后加速淘汰,蛋價存欄低位運行,供應壓力依舊不大。01合約多空分歧較大,雖同樣屬于“節后合約”,但目前貼水多大,且成本附近支撐較強。在春節旺季預期下,或震蕩走高修復基差,短線多單可輕倉持有,下方支撐位參考4200,壓力位4430。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢號:Z0014038)

  

【生豬】周二生豬主力合約大幅反彈,收盤價報22410元/噸,漲跌幅2.35%?,F貨方面,今日全國生豬均價報24.29元/公斤,較昨日下跌0.1元/公斤。養殖端大多對年底行情預期較高,二次育肥情緒高漲,疊加前期產能去化尚未完全恢復,豬源供應相對偏緊,支撐短期現貨豬價偏強運行。不過國家放儲和宏觀調控的消息持續發酵,旺季消費預期兌現仍需時日,能繁母豬產能充足,后期不具備持續大幅上漲的基礎條件。市場預計本次二次育肥進場或對年底生豬出欄造成沖擊,期貨主力2301合約交割不利,預期轉弱。關注下方21500一線支撐,壓力位23000。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢資格號:Z0014038)

 

【油脂】周二晚國內油脂窄幅震蕩。豆油2301收漲0.09%,報8834元/噸;棕櫚油2301收跌0.36%,報7228元/噸;菜油2301收漲2.94%,報10714元/噸?,F貨方面,昨日廣東一級豆油現貨基差報價+1150。外盤方面,昨晚CBOT豆油震蕩偏弱,馬來西亞窄幅震蕩。8月MPOB報告超預期累庫,報告利空。9月馬棕出口數據較好,其中對中國出口大增。印尼持續去庫,出口稅豁免延長至10月底,對馬棕出口形成擠壓。受原油大跌的影響,油脂跟隨下跌,建議棕櫚油1月壓力位參考7650。(鄧丹,從業資格號: F0300922,投資咨詢從業證書號:Z0011401)

 

【飼料】周二晚國內飼料震蕩偏強。豆粕2301收漲0.62%,報4055元/噸;菜粕2301收漲1.65%,報3135元/噸。外盤方面,昨晚CBOT美豆震蕩偏弱?,F貨方面,昨日東莞貿易商豆粕現貨基差報價+1050元/噸。9月USDA報告預估美國2022/2023年度大豆單產為50.5蒲式耳/英畝,大幅低于市場預期,報告利多。巴西大豆播種進度較好,天氣情況較為配合,若無天氣異常,美豆承壓。近期國內缺豆,現貨基差堅挺,也支撐連豆粕的價格。預計豆粕或寬幅震蕩為主,豆粕01支撐位參考3850;套利方面,豆粕11-1正套止盈離場。(鄧丹,從業資格號: F0300922,投資咨詢從業證書號:Z0011401)

 

 

 

 

 

 

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