華聯期貨研究所日報（2016-08-11）
華聯期貨夜盤交易指南 8-11
金融期貨
【股指期貨】：周四大盤沖高回落，短期走勢仍偏強。板塊走勢來看，盤面上，題材股普跌，有色、軍工、計算機等板塊跌幅居前，僅銀行、券商、保險等板塊上漲。成交量方面，兩市共成交4503.51億元，較上一交易日小幅縮量近200億元。消息面，港交所行政總裁李小加表示深港通越來越近了，有消息稱證監會已成立專項工作小組，負責深港通相關工作事宜。市場預計滬股通最快或于10月份開通。另外，最新房產新政方面，南京提高二套房首付比例。外圍市場，恒指和標普走勢強勁等有利于刺激A股上行。關注國企改革概念表現和深港通進展。預計股指期貨震蕩偏強，短多參與為主，關注IF1608在3100、IH1608在2100、IC1608在6100的支撐。（殷雙建）
工業品
【貴金屬】：周四貴金屬高位回落，短線偏弱震蕩。本周糟糕的美國生產率數據似乎被視為美元暴跌的“元兇”，該數據令美聯儲加息預期再度明顯降溫，此外，市場頭寸調整以及風險偏好情緒回升也是美元走軟的原因，貴金屬借機反彈。目前在沒有新的重大經濟報告能為經濟強度提供線索的情況下，一些市場人士已經開始等待美聯儲主席耶倫本月稍后在杰克遜霍爾央行年會上的講話，以尋找可能何時加息的新線索。操作方面，前期空單持有，突破293止損，白銀空單突破4500止損。套利方面，關注做多白銀做空黃金套利，價比反彈至70附近再介入。（殷雙建)
【有色金屬】：周四滬銅高開低走，收盤漲0.5%?；久嫔希壕~供給充足，貨幣政策轉向預期將壓制銅價；部分銅企被迫減產預期、行業自救等供給端改革支撐銅價，美國延緩加息給大宗商品喘息機會。技術面上，多頭遇阻重要關口逐漸回落。消息面:外媒8月9日消息，截至7月末，中國報稅倉庫的精煉銅庫存總計為600,000噸，較上月增加3.4%，因過去七個月銅進口增加。中國海關總署公布的數據顯示，中國今年前七個月精煉銅及銅制品進口量為309萬噸，同比增長19.5%。操作上：多頭遇阻重要關口，多單減持后待企穩或短線交易。周四滬鋅沖高回落，收盤漲0.7%。（姜世東）
【塑料/PP】：L1701周四窄幅整理，1月期貨貼水現貨350元/噸左右；石化廠出廠價小幅上漲，現貨市場變化不大，下游接貨謹慎。PP1701周四窄幅整理，9月期貨與現貨基本平水；石化出廠價大穩小漲，現貨穩定為主，下游需求沒有好轉?；久娓艣r：需求方面，商家普遍反映高價銷售困難，成本難以轉嫁到下游。8月份PE棚膜需求逐步開啟，PP淡季也有望逐步結束，但短期料難有太大起色。供應方面：8月份計劃檢修的產能仍然較大，且面臨G20峰會的影響，但利潤高企必然導致產出的增加，后期PP隨著套利貨源的釋放和產量的提升，必然沖擊市場，帶來一個下跌的過程，時間點預計在9月后的可能性較大。目前PP中線走勢有走弱跡象，1月合約少量沽空，止損7490。套利方面多L1701空PP1701組合持有，今日價差1525（-14）（黎照鋒）
【瀝青】：BU1612周四繼續回軟，考驗長線支撐?，F貨方面山東主流1750元/噸左右，12月期貨收盤升水230元/噸。原油基本面偏空，技術上也在多條均線下方，中期趨勢向下；今年瀝青產出和進口均處于較高水平，庫存較為充裕。按目前油價瀝青仍然處于虧損狀態，對瀝青底部有一定支撐。目前瀝青需求已經有所好轉，預料后期繼續緩慢恢復，四季度預期較好，但供應過剩明顯，預料瀝青繼續震蕩筑底。周四上期所瀝青倉單26.688萬噸（持平）。操作上，建議高拋低吸，待急跌再少量買入。（黎照鋒）
【橡膠】：周四滬膠小幅高開震蕩，收盤時1701合約漲幅為0.48％?，F貨方面，上海地區14年國營全乳膠10300（+150）；山東地區14年云南國營全乳10300（+150）；衡水地區14年國營全乳無稅價格在10000（-200）元/噸，15年民營全乳無稅報價10200元/噸(-200)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10700（0）元/噸。消息方面，2016年上半年中國整車出口35萬臺，增速同比下降13%，其中2016年一季度同比下降24%，2016年二季度同比下降2%，迄今中國整車出口市場現企穩跡象。行情方面，合艾市場原料價格近兩周都呈現出穩中走低態勢。下游廠家出口市場難有大的提升,同時受限電和環保問題的影響,廠家為保持合理庫存,廠家開工小幅下滑。整體來看,內銷市場依舊不景氣,廠家壓力不減,各種不利因素拉低整體開工。滬膠09因將交割維持向現貨回歸態勢;01仍在12200—13400震蕩區間內,短線交易。（黃忠夏）
【PTA】：周四鄭州PTA1701合約震蕩運行，截至收盤收十字星，漲幅0.17%，下方60日均線處獲得支撐?；久嫔?，天津石化停車落實，但在 TA 加工費用有所修復和寧波三菱重啟預期下，短時再降負概率有限，反而下游聚酯大范圍停車臨近，供需轉松抑制市場信心。再考慮到成本端回跌、倉單流出緩慢及聚酯產銷低迷，近期氛圍或仍顯偏弱，而低位買盤支撐下跌幅或亦有限。另基于旺季預期與 G20 后聚酯裝置集中重啟提振需求的考量，中期企穩概率仍在。操作秉持低位布多思路，已入場頭寸近期謹慎持有，注意倉位管理。01701合約上方壓力位4920元/噸。（孫曉琴）
【甲醇】：周四鄭州甲醇1701合約震蕩運行，截至收盤收陽線，漲幅0.05%?，F貨方面，周四國內甲醇現貨價格持穩為主。其中山東聯盟甲醇出廠現匯報價穩定在1680元/噸，年產75萬噸/年甲醇裝置穩定，日產1000噸左右；河北正元化工甲醇對外承兌報價穩定在1850元/噸，實際可商談，目前靈壽及無極分廠穩定日產300余噸甲醇。對應到盤面上，甲醇1701合約走勢穩中偏強，后期有望上探2100元/噸附近，但大幅上漲空間有限，整體或將延續1900-2100的箱體震蕩。操作上，1900-2100區間交易。（孫曉琴）
【玻璃】：周四玻璃期貨1609偏弱震蕩，繼續減倉，最低價1160元/噸，收于1169元/噸，較上個交易日下跌22元/噸，持倉減2.74萬至14.14萬手。8月11日，交易所倉單仍為3769張。中國玻璃綜合指數為949.21點，較上個交易日上漲4.24點。沙河地區玻璃報價依舊小幅上調，旺季氛圍不減?，F貨價格整體仍偏強。玻璃期貨1609繼續大幅減倉，預計玻璃期貨1609維持震蕩格局，建議區間內短線交易為主，支撐位1160元/噸，壓力位1200元/噸。主力合約換月明顯，1701合約成交持倉量逐漸放大，短期震蕩建倉為主，支撐位1140元/噸，壓力位1170元/噸。
農產品
【白糖】周四鄭糖低開低走，收盤時1701合約跌幅略超1％?，F貨方面，主產區柳州中間商報價5800元/噸，下調10元/噸，成交清淡；部分集團站臺報價5830-5840元/噸，下調10元/噸，成交一般。南寧中間商報價5760元/噸，下調30元/噸，成交一般；部分集團廠倉報價5770-5830元/噸，下調10元/噸，成交清淡。消息方面，印度一行業組織的高層周三表示，印度馬邦2016/17年度（始于10月1日）糖產量料較前一年度下滑40%，至500萬噸。該邦本年度的糖產量為840萬噸。該邦糖產量下滑將打擊印度總產量，并迫使該國進口糖。行情方面，昨夜洲際交易所原糖期貨在前日觸及近四年高位后下跌，放量收陰，呈調整態勢。國內鄭糖近月1609合約的倉單壓力依舊沉重，且現貨銷量未有驚喜，糖價跟隨原糖順勢向下調整。今日期糖低開低走，重心繼續下移。目前仍未調整到位，近期適當短空，SR1701中短期參考壓力位6150。（黃忠夏）
【玉米】：周四，DCE1701玉米期貨價格沖高回落，盤中小幅震蕩橫盤運行，持倉量維持200多萬手，報收于1449元/噸，跌幅為-0.14%。近期東北市場基本維持平穩購銷，基層價格維持低位穩定，臨儲拍賣穩步投放，政策糧源供給充足，玉米價格波動受限。近日，黑龍江省政府辦公廳印發了《2016年黑龍江省玉米生產者補貼實施方案》，其中明確了玉米補貼對象和補貼標準等細則，但補貼價格仍未確定。此外，財政部已經發文公布2016年中央財政第一批玉米生產者補貼資金分配結果，共約300億元，其中內蒙古自治區662515萬元、遼寧省457788萬元、吉林省726306萬元、黑龍江省1157251萬元。后期繼續關注相關政策發布。建議操作下，可采取逢高沽空策略或暫時觀望，做好止盈止跌，關注玉米期價底部支撐。（吳濤）
【玉米淀粉】：周四，DCE1701玉米淀粉期貨價格沖高回落，盤中持續震蕩橫盤走勢，報收于1807元/噸，跌幅達-0.33%。市場方面，目前淀粉產品東北報價2050-2100元/噸暫穩，華北報價2100-2200元/噸、上調50-100元/噸不等，華北淀粉報價上調主因下游階段性補庫增多令產品庫存壓力有所緩解，但整體來看下游需求提振空間有限，加工利潤、開工率或仍是制約企業原料需求的主要因素，因此短期反彈的持續性有待觀察。建議操作上，短期玉米淀粉期價震蕩行情或持觀望態度。（吳濤）
【油脂】:周四國內油脂大幅下跌。豆油 1701 收跌1.47%，報6148元/噸；棕油 1701 收跌1.36%，報5228元/噸；菜油 1701收跌1.40%，報6216元/噸。外盤方面，CBOT 豆油小幅下跌；BMD 毛棕油大幅下跌。國際方面，馬來西亞棕櫚油庫出口改善；美國大豆生長優良率維持高位，美大豆出口銷售增加；國儲大豆成交率維持低位。國內方面，油脂庫存方面，棕櫚油庫存環比下降，而豆油庫存繼續回升，棕櫚油處于增產期，預計后期油脂庫存整體呈現上升趨勢；國內棕櫚油商檢嚴格導致貨源緊張，但8、9月預計到港量將大幅增加，8月棕櫚油供應過緊格局將改善。操作上建議單邊暫以觀望為主，等待8月12日USDA報告出臺；套利方面多菜油空豆油套利繼續持有。（鄧丹）
【飼料】:周四國內飼料走勢分化。豆粕 1701收漲0.03%，報3003元/噸；菜粕 1701收跌0.50%，報2408元/噸。外盤方面，CBOT 豆粕震蕩偏弱。菜粕方面，加拿大油菜籽壓榨量減少。豆粕方面，國儲大豆成交率低，國內油廠開機率下降。8月份為美豆生長關鍵期，天氣炒作仍將時有發生，若8月份美豆天氣未出現大問題，一旦豐收前景得到確認，美豆下行壓力放大，屆時豆粕或將再現明顯跌勢。操作上建議暫以觀望為主，等待8月12日的USDA報告出臺。（鄧丹）
