華聯期貨夜盤交易指南 8-12

工業品

【有色金屬】：周五滬銅小幅震蕩，收盤跌0.1%?；久嫔希壕~供給充足，貨幣政策轉向預期將壓制銅價；部分銅企被迫減產預期、行業自救等供給端改革支撐銅價，美國延緩加息給大宗商品喘息機會。技術面上，多頭遇阻重要關口逐漸回落。消息面:外媒8月9日消息，截至7月末，中國報稅倉庫的精煉銅庫存總計為600,000噸，較上月增加3.4%，因過去七個月銅進口增加。中國海關總署公布的數據顯示，中國今年前七個月精煉銅及銅制品進口量為309萬噸，同比增長19.5%。操作上：多頭遇阻重要關口，多單減持后待企穩或短線交易。周五滬鋅高位回落，收盤跌1.2%。（姜世東）

【貴金屬】：周五貴金屬小幅下跌，短線偏弱震蕩。消息面，舊金山聯儲主席威廉姆斯在周四刊發的一篇專訪中表示，美聯儲今年應進一步加息，以反映就業市場狀況改善和通脹正在上升的可能性。他表示，過去幾年我們實施了巨大的政策寬松。隨著經濟逐漸接近目標，可以稍稍松開油門踏板，未來兩年希望實現一個不錯的軟著陸。北京時間周五20:30，有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售將出爐。路透調查顯示，64位分析師的預估中值為，7月零售銷售月率料上升0.4%，升幅低于上月的0.6%，投資者關注。操作方面，前期空單持有，突破293止損，白銀空單突破4500止損。套利方面，關注做多白銀做空黃金套利，價比反彈至70附近再介入。（殷雙建)

【螺紋鋼】：今日上海建筑市場20MM螺紋鋼報價2430,比昨日上漲10元，高位成交一般；唐山鋼坯報價維持2280元，上漲50元，日照港上午鐵礦石主流現貨報價維持450不變，折合盤面價格495元，唐山焦炭報價1050-1080元，與昨日持平。期貨市場今日品種走勢分化，鋼礦高位整理，煤焦強勢上行，考慮到G20峰會期間華東地區環保限產的開啟和下半年去產能力度的加大，煤焦仍將在黑色板塊中偏強。昨日寶鋼、沙鋼分別對板材、建筑鋼材上調出廠價70-100元不等，或是對“金九銀十”旺季需求看好的信號釋放，估計黑色系列整體短期仍將維持強勢。操作上可輕倉短多煤焦。

【塑料\PP】：L1701周五窄幅整理，1月期貨貼水現貨350元/噸左右；石化廠出廠價變化不大，現貨市場穩定，下游接貨謹慎。PP1701周五偏強震蕩，9月期貨與現貨基本平水；石化出廠價穩定，現貨報盤穩定，下游觀望氣氛濃厚?；久娓艣r：需求方面，商家普遍反映高價銷售困難，成本難以轉嫁到下游。8月份PE棚膜需求逐步開啟，PP淡季也有望逐步結束，但短期料難有太大起色。供應方面：8月份計劃檢修的產能仍然較大，且面臨G20峰會的影響，但利潤高企必然導致產出的增加，后期PP隨著套利貨源的釋放和產量的提升，必然沖擊市場，帶來一個下跌的過程，時間點預計在9月后的可能性較大。目前PP中線走勢有走弱跡象，1月合約少量沽空，止損7490。套利方面多L1701空PP1701組合持有，今日價差1481（-44）（黎照鋒）

【瀝青】：BU1612周五上漲2%，在長線支撐位有所企穩?，F貨方面山東最低1750元/噸左右，12月期貨收盤升水280元/噸。原油基本面偏空，中期趨勢向下；今年瀝青產出和進口均處于較高水平，庫存較為充裕。按目前油價瀝青仍然處于虧損狀態，對瀝青底部有一定支撐。目前瀝青需求已經有所好轉，預料后期繼續緩慢恢復，四季度預期較好，但供應過剩明顯，預料瀝青繼續震蕩筑底。周五上期所瀝青倉單26.688萬噸（持平）。操作上，建議高拋低吸，待急跌再少量買入。（黎照鋒）

【橡膠】：周五滬膠大幅反彈，收盤時1701合約漲幅達2.84％?，F貨方面，上海地區14年國營全乳膠10450（+150）；山東地區14年云南國營全乳10450（+150）；衡水地區14年國營全乳無稅價格在10100（+100）元/噸，15年民營全乳無稅報價10300元/噸(+100)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10550（-150）元/噸。消息方面，根據8月10日乘聯會發布的數據，7月份，我國新能源乘用車銷量近3萬輛，同比增長162%。在經歷1-2月的產銷低迷后，3-7月新能源汽車市場逐步實現恢復性增長。在市場快速擴容的同時，對新能源汽車的扶持政策也在不斷加碼。受以上消息影響，今天滬膠大幅反彈，漲幅居市場前列。不過考慮到月底美國對我國卡、客車輪胎出庫傾銷裁定以及9月可能出現大量交割，因而對于滬膠的上漲不宜期望過高。操作上可順勢持多做多，RU1701短期參考運行區間12200-13400。（黃忠夏）

【甲醇】：周五鄭州甲醇1701合約沖高回落，盤中創出新高2066元/噸，但隨后價格滑落，截至收盤收陰線，漲幅0.25%?，F貨方面，周五國內甲醇現貨價格持穩。其中，河北正元化工甲醇對外承兌報價穩定在1850元/噸，實際可商談，目前靈壽及無極分廠穩定日產300余噸甲醇；山東新能鳳凰兩套72萬噸/年煤制甲醇裝置目前穩定，企業表示對外報價穩定在1780元/噸，實際成交價略低。對應到盤面上，甲醇1701合約走勢穩中偏強，后期有望上探2100元/噸附近，但大幅上漲空間有限，整體或將延續1900-2100的箱體震蕩。操作上，1900-2100區間交易。（孫曉琴）

【PTA】：周五鄭州PTA1701合約延續反彈，站上多條均線，截止收盤收陽線，漲幅0.70%?；久嫔?，原油受益超供緩解預期大幅拉漲，TA 夜盤應聲高走。加之后期裝置停車計劃的陸續落實提振市場信心，日內看 TA近期壓抑的低位買盤情緒或仍將釋放。中長線說，旺季預期與 G20 后聚酯集中復車也將對 TA 有所提振，看多觀點維持。然需警惕，中下旬供需關系轉弱預期或仍在一定程度上壓制 TA，下游聚酯產銷尚未升溫，TA 企穩或并非一蹴而就，而或有階段調整走勢。秉持逢低布多、嚴格止損、波段操作思路，留意裝置負荷變動。01 合約短時區間位于 4790-4920。（孫曉琴）

【玻璃】：周五玻璃期貨主力合約換月進行中，近弱遠強，1609合約繼續偏弱震蕩減倉，收于1155元/噸，較上個交易日下跌14元/噸，持倉減3.64萬至10.50萬手；1701合約增倉震蕩收高，收于1182元/噸，較昨日上漲26元/噸。8月12日，交易所倉單增141張至3910張。中國玻璃綜合指數為953.86點，較上個交易日上漲4.65點。沙河地區玻璃報價繼續小幅上調，出庫良好?，F貨價格整體仍偏強。玻璃期貨1609鄰近交割月，1701合約已成為主力合約，預計1701合約偏強震蕩，建議短線回調做多為主，壓力位1200元/噸，支撐位1160元/噸。

農產品
【白糖】：周五鄭糖低開震蕩，收盤時1701合約跌幅為0.28％?，F貨方面，廣西主產區柳州中間商報價5800元/噸，報價不變，成交清淡，部份集團站臺報價5810-5820元/噸。下降10元/噸，成交一般。南寧中間商報價5760元/噸，不價不變，成交一般。部分集團新糖廠倉報價5760-5820/噸，報價下調10元/噸，成交清淡。消息方面，巴西糖及乙醇分析機構Datagro周二稱，中南部甘蔗帶的糖廠正投資制糖產能，因國內市場原糖較乙醇的價差走闊。國際糖價較含水乙醇的價差已經達到671個點，為數年來最闊。該機構表示，今年全球糖市供應缺口將從去年的772萬噸走闊至893萬噸。行情方面，因巴西中南部地區甘蔗壓榨速度迅速，原糖期貨繼續小幅收跌。國內短期消息相對平靜，銷售不振和后期9月合約大量交割是當前市場面臨最大的問題。目前調整仍未到位，操作上暫時順勢沽空為主，SR1701參考壓力位6150。（黃忠夏）

【油脂】：周五國內油脂走勢分化。豆油 1701 收漲0%，報6204元/噸；棕油 1701 收漲0.91%，報5336元/噸；菜油 1701收跌0.29%，報6252元/噸。外盤方面，CBOT 豆油震蕩偏強；BMD 毛棕油震蕩偏強。國際方面，馬來西亞棕櫚油庫出口改善；美國大豆生長優良率維持高位，美大豆出口銷售增加；國儲大豆成交率維持低位。國內方面，油脂庫存方面，棕櫚油庫存環比下降，而豆油庫存繼續回升，棕櫚油處于增產期，預計后期油脂庫存整體呈現上升趨勢；國內棕櫚油商檢嚴格導致貨源緊張，但8、9月預計到港量將大幅增加，8月棕櫚油供應過緊格局將改善。操作上建議單邊暫以觀望為主，等待今晚12點的USDA報告出臺；套利方面多菜油空豆油套利繼續持有。（鄧丹）

【飼料】：周五國內飼料走勢分化。豆粕 1701收漲0.27%，報3011元/噸；菜粕 1701收跌1.48%，報2390元/噸。外盤方面，CBOT 豆粕震蕩偏弱。菜粕方面，加拿大油菜籽壓榨量減少。豆粕方面，國儲大豆成交率低，國內油廠開機率下降。8月份為美豆生長關鍵期，天氣炒作仍將時有發生，若8月份美豆天氣未出現大問題，一旦豐收前景得到確認，美豆下行壓力放大，屆時豆粕或將再現明顯跌勢。操作上建議暫以觀望為主，等待今晚12點的USDA報告出臺。（鄧丹）

聲明：夜盤觀點內容不構成對相關期貨品種的最終買賣依據，僅供參考。