華聯期貨夜盤交易指南 8-15

金融期貨

【股指期貨】：周一股市放量上漲，短期走勢依舊偏強。上周公布了眾多經濟數據，整體偏差，特別是7月信貸數據，市場對政府刺激預期較高，財政政策為主，貨幣政策受到人民幣貶值壓力，年內寬松空間較小。從板塊來看，大藍籌股受到資金青睞，近期產業資本舉牌以及在二級市場掃貨，提振市場多頭氛圍。深港通箭在弦上，對券商等板塊利好。近期整體氛圍偏好，預計還有反彈空間。資金方面，滬股通資金連續7日呈現凈流入狀態。截止收盤，滬股通凈流入8.55億元，當日130億額度剩余121.45億元，余額占比93%。央行周一進行1300億7天期逆回購，當日凈投放805億。操作上，預計偏強震蕩，前期多單持有，場外資金保持做多思路，關注IF1608在3300、IH1608在2200、IC1608在6200的支撐。（殷雙建)

工業品

【貴金屬】：周一貴金屬小幅下跌，短線偏弱震蕩。上周消息面利多利空均有，周初一向鴿派立場的舊金山聯儲主席威廉姆斯發表鷹派言論，他表示，美聯儲應進一步加息，以反映就業市場狀況改善和通脹正在上升的可能性。經濟數據方面，美國零售、PPI等數據非常差，短期對貴金屬利好。從持倉來看，多頭開始在高位兌現利潤，近期缺乏實質利好，貴金屬仍有下跌空間。關注美聯儲官員的講話。短線逢高做空，目前黃金的壓力在1360美元/盎司附近，支撐在1300美元/盎司。白銀也可以逢高短空思路。套利方面，關注做多白銀做空黃金套利，價比在70上方可以考慮，預計價比將跌至65附近。（殷雙建)

【有色金屬】：周一滬銅幅震蕩走低，收盤跌1.3%?；久嫔希壕~供給充足，貨幣政策轉向預期將壓制銅價；部分銅企被迫減產預期、行業自救等供給端改革支撐銅價，美國延緩加息給大宗商品喘息機會。技術面上，多頭遇阻重要關口逐漸回落。消息面:央行8月12日（周四）發布數據顯示，7月新增貸款4636億。其中，住戶部門貸款增加4575億（短期貸款減少197億，中長期貸款增加4773億）。中長期貸款增量4773億，已經超過了新增貸款的總量。貨幣政策回歸中性，但M1與M2的剪刀差值得警惕。操作上：多頭遇阻重要關口，多單減持后待企穩或短線交易。周一滬鋅高位大幅回落，收盤跌2.5%。（姜世東）    

【黑色系】：今日上海建筑市場20MM螺紋鋼報價2430,與昨日持平，高位成交一般；唐山鋼坯報價2260元，與昨日持平，日照港上午鐵礦石主流現貨報價維持445，比昨日下跌3元，折合盤面價格490元，唐山二級冶金焦報價1050-1080元，與昨日持平。期貨市場今日品種走勢分化，煤焦高位震蕩，鋼礦回落明顯?？紤]到G20峰會期間華東地區環保限產的開啟和下半年去產能力度的加大，煤焦仍將在黑色板塊中偏強；而鋼材社會庫存同比仍在較低水平，螺紋鋼大跌可能性不大，估計區間震蕩為主。操作上，基于螺紋鋼1701今日于20日均線處獲得支撐，可以2400為止損短多。

【塑料/PP】：L1701周一震蕩走高，1月期貨貼水現貨350元/噸左右；今日石化廠出廠價漲100-200，現貨市場高報，下游接貨謹慎，市場倒掛50元左右。PP1701周一走高，9月期貨與現貨基本平水；石化出廠價部分上漲，現貨報盤偏強，下游按需采購?；久娓艣r：需求方面，目前下游開工率維持低迷。8月份PE棚膜需求逐步開啟，PP淡季也有望逐步結束，但短期料難有太大起色。供應方面：8月份計劃檢修的產能仍然較大，且面臨G20峰會的影響，但利潤高企必然導致產出的增加，后期PP隨著套利貨源的釋放和產量的提升，必然沖擊市場，帶來一個下跌的過程，時間點預計在9月后的可能性較大。近期預料震蕩筑頂。套利方面多L1701空PP1701組合持有，今日價差1459（-22）（黎照鋒）

【瀝青】：BU1612周一小幅走高，在長線支撐位有所企穩?，F貨方面山東最低1750元/噸左右，12月期貨收盤升水288元/噸。原油基本面偏空，短期V型反彈，逐步接近上方60日均線，壓力不容小視；今年瀝青產出和進口均處于較高水平，庫存較為充裕。按目前油價瀝青仍然處于虧損狀態，對瀝青底部有一定支撐。目前瀝青需求已經有所好轉，預料后期繼續緩慢恢復，四季度預期較好，但供應過剩明顯，預料瀝青繼續震蕩筑底。周一上期所瀝青倉單26.688萬噸（持平）。操作上，建議輕倉持有，待急跌再少量買入。（黎照鋒）

【橡膠】：周一滬膠高開高走，收盤時1701合約漲幅2.06％?，F貨方面，上海地區14年國營全乳膠10500（+50）；山東地區14年云南國營全乳10450（0）；衡水地區14年國營全乳無稅價格在10150（+50）元/噸，15年民營全乳無稅報價10300元/噸(0)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10750（+200）元/噸。消息方面，截至2016年8月中旬青島保稅區橡膠庫存下降10.2%。行情方面，因原油和國內商品市場普遍反彈，加上全鋼胎廠家開工處在相對平穩的狀態,限電的影響因素在消退,市場氛圍偏多。預計滬膠短期仍有順勢上攻機會，1701短多單關注13400一線壓力，如未能有效突破建議獲利減倉或止盈。（黃忠夏）

【PTA】：周一鄭州PTA1701合約延續反彈，收小陽線，漲幅0.12%?；久嫔?，在旺季將至及 G20 后聚酯需求迅速恢復預期下，PTA 中期走勢或以震蕩偏強為主?？啥叹€來看，雖近期 TA 受國際油價強勢反彈而穩定向暖，但受 G20 影響下游聚酯降負即將展開，供需轉松預期或于未來兩周對 TA 企穩有所抑制。加之當前加工費明顯修復，終端加彈、織造表現又相對低迷，PTA 回暖上行或并非一蹴而就，而需等待階段性調整后發生。操作上秉持低位多單布局，靜待行情啟動思路。留意產業鏈裝置變動。01 合約關注 4800 一線支撐表現。（孫曉琴）

【甲醇】：周一鄭州甲醇1701合約延續反彈，截止收盤收陽線，漲幅0.73%?，F貨方面，周一國內甲醇現貨價格穩中上調。其中河北正元化工甲醇對外承兌報價穩定在1850元/噸，實際可商談，目前靈壽及無極分廠穩定日產300余噸甲醇；山東明水大化甲醇現匯報價上調30元/噸至1760元/噸，其共35萬噸/年甲醇裝置目前日產800噸左右。對應到盤面上，甲醇1701合約走勢穩中偏強，后期有望上探2100元/噸附近，但大幅上漲空間有限，整體或將延續1900-2100的箱體震蕩。操作上，1900-2100區間交易。（孫曉琴）

【玻璃】：周一玻璃期貨1701合約區間內小幅震蕩，收于1173元/噸，較上個交易日下跌9元/噸，持倉增3.15萬至21.64萬手。8月15日交易所玻璃倉單減339至3571張。中國玻璃綜合指數為966.54點，較上個交易日上漲12.68點。沙河地區玻璃報價繼續小幅上調?，F貨價格整體仍偏強。玻璃期貨1701繼續震蕩增倉，預計1701合約偏強震蕩，仍建議短線回調做多為主，壓力位1200元/噸，支撐位1160元/噸。

農產品

【白糖】周一鄭糖隨盤反彈，SR1701收盤漲幅為0.59％?，F貨方面，廣西主產區柳州中間商報價5790元/噸，下調10元/噸，成交清淡，部份集團站臺報價5810-5820元/噸。報價不變，成交一般。南寧中間商報價5780元/噸，上調20元/噸，成交一般。部分集團新糖廠倉報價5770-5830/噸，報價上調10/噸，成交清淡。消息方面，根據S & PGlobal Platts調查，分析師平均預計巴西中南部7月下半月甘蔗壓榨量為4970萬噸。巴西甘蔗行業協會（Unica)將在周一公布該數據。巴西是全球最大糖生產國和出口國，中南部甘蔗產量占該國總產量約90%。行情方面，洲際交易所原糖期貨上周五晚延續升勢，但幅度受限。國內因外盤原糖上漲及國內大部分商品走高帶動上漲，但幅度較小，說明市場總體還是偏弱。不過考慮到傳聞廣西新季甘蔗收購價將大幅上調至470-490，對糖價無疑是利多支持。操作上建議短多介入，SR1701參考支撐位6050。（黃忠夏）

【玉米】：周一，DCE1701玉米期貨價格高開震蕩上行，漲幅突破前期高點，持倉量維持200多萬手，美農8月份供需報告出爐，整體利空出盡支撐期價反彈，報收于1477元/噸，漲幅為1.58%。北京時間8月13日凌晨，美國農業部公布了8月供需報告。本月報告在田間調查的基礎上進行了畝產預測。美豆、美玉米畝產預測均創紀錄，遠高于預期。美麥產量也有所上調，庫存雖下調，但仍為近30年來的最高值。全球大豆、玉米、小麥庫存創紀錄，農產品供應寬松格局延續，未來價格繼續承壓。不過，報告公布當天，CBOT期價觸底反彈，說明前期市場已兌現報告的利空預期。后市仍需關注生長期內天氣對畝產的影響，同時關注美國出口動態。陳作庫存上調，新作供應創紀錄。美陳玉米出口量上調抵消乙醇端需求的下滑，進口量增加導致年終庫存上調500萬蒲式耳。新玉米單產預測高達175.1蒲式耳/英畝，遠高于上月和平均預測，也高于2014/2015年度171蒲式耳/英畝的紀錄。預測產量將達到創紀錄的152億蒲式耳，較上月預測增加6.13億蒲式耳。飼用和出口量上調提振總需求，其上調3億蒲式耳，達到創紀錄的145億蒲式耳。年終庫存上調3.28億蒲式耳，達到24.09億蒲式耳，年比增加41%，這是1987/1988年度以來的最高水平。美國玉米供應寬松格局延續，但也需關注最后生長期內的天氣變化。后期繼續關注相關政策發布。建議操作下，可在1500點左右輕倉布空策略或暫時觀望，做好止盈止跌，關注玉米期價底部支撐。（吳濤）

【玉米淀粉】：周一，DCE1701玉米淀粉期貨價格一路震蕩上行，盤中走勢相當強勁，報收于1864元/噸，漲幅達2.70%。市場方面，本周山東企業淀粉主流報價2150-2200元/噸，周比上漲50元/噸;吉林2050元/噸，周比上漲50元/噸。近期淀粉行業開工率大幅下滑，玉米價格局部反彈，共同推動企業淀粉報價上調。據了解，報價上調后淀粉成交情況不理想，短期行業普遍虧損情況難以扭轉，開工率將繼續保持低位。建議操作上，短期玉米淀粉期價震蕩行情或持觀望態度。（吳濤）

【油脂】:周一國內油脂大幅上漲。豆油 1701 收漲2.82%，報6342元/噸；棕油 1701 收漲3.98%，報5488元/噸；菜油 1701收漲2.76%，報6404元/噸。外盤方面，CBOT 豆油震蕩偏強；BMD 毛棕油大幅上漲。船貨機構ITS周一發布的數據顯示，馬來西亞8月1-15日棕櫚油產品出口量為733369噸，較上月同期大增30.6%。馬來西亞棕櫚油出口數據明顯好于預期，及MPOB報告顯示庫存不升反降，且國內棕櫚油庫存低，貨源緊張，部分區域斷貨，使得棕櫚油價格明顯強于其他油脂，預計短期棕櫚油行情仍維持偏強走勢。但豆油與棕櫚油的價差縮小嚴重影響棕櫚油需求，且后期進口棕櫚油到港量將增加，港口庫存拐點將出現，一旦供應恢復正常，棕櫚油行情需要修正與豆油價差來重新獲得市場份額。而由于USDA8月報告確定新豆豐產，產量及庫存均遠大于預期，原本報告利空及美豆產區天氣持續良好應當施壓國內外豆油行情，限制豆油上漲空間，但今日資金的狂熱導致油脂大幅上漲，基本面與行情形成背離。操作上建議多豆油空棕櫚油。（鄧丹）

【飼料】:周一國內飼料震動偏強。豆粕 1701收漲0.73%，報3040元/噸；菜粕 1701收漲1.21%，報2431元/噸。外盤方面，CBOT 豆粕震蕩偏強。國儲大豆成交率低，國內油廠開機率回升，豆粕庫存量高企，供應壓力仍難消，豆菜粕基本面偏空未改。上周五USDA報告利空，但因美國陳豆出口大幅調高導致陳豆庫存大幅低于預期減弱了市場對美國新豆產量及庫存大幅高于預期的擔憂情緒?？傮w而言，利空報告或使得豆粕本輪反彈受阻，但短線也難大跌，暫時或以窄幅震蕩整理為主，但不排除近期資金的狂熱參與。操作上建議菜粕1701于2400附近輕倉做多，止損為2300。（鄧丹）

聲明：夜盤觀點內容不構成對相關期貨品種的最終買賣依據，僅供參考。