【交易參考】9.29...



金融期貨

【股指】周三大盤低開低走,反彈比預期更弱。其中IM主力合約下跌2.74%;IC主力合約下跌2.24%;IF主力合約下跌1.34%;IH主力合約下跌1.05%。美聯儲在中期選舉前仍大概率有大幅加息可能。高通脹使得歐州有望率先進入衰退,全球衰退也有預期。此外,刺激政策發力效果不如預期,經濟復蘇弱于預期,對A股會形成一定的沖擊引發大幅震蕩。經過再次大幅調整后,短期有技術反彈需要,但反彈之后會再次下跌,目前來看反彈大幅低于預期。另外,小盤股指數仍在高位,仍沒有止跌跡像。大盤股指數經過一年半的調整后,估值已處于歷史低位,收益風險比例較高,后續值得關注。操作上短期輕倉多單IH2212謹慎持有,空倉者觀望為主,等待右側機會,對于上證50指數戰略性建倉策略不變,供參考。(段福林,從業資格號: F3048935,投資咨詢從業證書號:Z0015600)

 

【國債】周三國債期貨全線收跌,10年期主力合約跌0.13%,5年期主力合約跌0.07%,2年期主力合約跌0.03%。從基本面看,8月中國制造業PMI為49.4%,落至收縮區間;財新PMI為49.5%,雙雙跌入榮枯線之下,如預期一樣8月公布的7月經濟數據總體較弱,預計經濟復蘇弱于預期,對債市略有偏多。政策上,不會有強烈的穩經濟刺激政策,并且堅持動態清零政策,也利多債市。8月LPR報價利率出現非對稱降息,美聯儲仍處于加息周期,短期央行較難再降息降準,短期利好出盡,國債期貨高位回落,符合預期。技術上,國債期貨高位震蕩回落,連續調整,技術上已進入到下跌通道,操作上建議輕倉做空,供參考。(段福林,從業資格號: F3048935,投資咨詢從業證書號:Z0015600)

 

工業品

【銅】周三晚滬銅主力2211合約上漲1.25%報60950元/噸。昨夜倫銅上漲2.56%?,F貨方面,周三我的有色網1#電解銅上?,F貨報價均價為61385元/噸,下跌75。消息方面,必和必拓美洲業務主管Rag Udd在秘魯礦業大會上表示,該公司希望通過勘探新項目來擴大在秘魯的業務,稱必和必拓將在未來10個月投資1,200萬美元進行勘探,目前正在評估6個潛在項目。行業方面,目前國內銅產量在逐漸回升,而需求受房地產行業低迷拖累,雖季節性消費預期好轉,但在歐美及全球面臨經濟衰退的背景下,預計隨著時間推移,銅價調整壓力將不斷增大。操作上建議空單持有或順勢做空,近期滬銅參考壓力位61800元/噸。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)

 

【鋁】周三晚滬鋁主力合約2211上漲0.39%報18045元/噸。昨夜倫鋁上漲1.42%?,F貨方面,周三無錫電解鋁報價17950元/噸,下跌310。消息方面,云南智鋁新材料20萬噸高精鋁板帶項目開工。行業方面,全球供應端減產預期較強,國內枯水期云南地區面臨進一步減產,短期對市場情緒有所提振。但消費端目前暫未顯現出明顯的旺季特征,在海外需求走弱的背景下,四季度出口數據大概率出現回落。操作上建議適當順勢短空,中短期AL2211參考壓力位18500。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)

 

【原油】周三晚原油高開高走,國際原油日內放量反彈5美元突破5日均線。EIA庫存方面:截至9月23日當周,EIA原油庫存-21.50萬桶,預期+44.3萬桶,前值+114.2萬桶;汽油庫存-242.20萬桶,預期+70.9萬桶,前值+156.9萬桶;精煉油庫存-289.20萬桶,預期-6.9萬桶,前值+123.1萬桶。庫存數據顯示全口徑降庫偏利多。受颶風影響,美國墨西哥灣地區關閉了9.12%的原油產量(或15.77萬桶/日)及5.95%的天然氣產量(或128百萬立方英尺/日)。消息面美國財政部官員表示將對那些不遵守俄羅斯石油價格上限的國家實施制裁。宏觀面美元指數高位快速回調抹去近兩日漲幅。隔夜原油受多重利好因素推動大幅反彈,但中長線趨勢依舊偏弱,反彈關注國際原油10日、20日均線壓力。國內國慶長假即將來臨,操作上日內短線交易,輕倉或空倉過節,SC2212合約壓力位繼續參考630。

 

PVC】周三晚盤面偏弱震蕩。昨日現貨價格持穩,華東主流價報6260左右。從供需面來看,上游開工率整體將維持回升態勢,存量供應增加;需求端進入季節性旺季環比有所回暖,但硬制品需求不理想,地產下行周期仍會制約需求提升空間。出口方面因近期印度對中國 PVC 貨源的氯乙烯超標問題的調查而出現放緩。社會庫存維持高位,關注供需博弈下去庫情況。成本看電石價格偏弱運行,驅動不強。本周盤中突破6000創新低,但隨后反彈重回六千上方,建議繼續關注支撐的有效性。如出現有效破位趨勢可轉空操作,否則仍以區間震蕩對待。(黃桂仁,從業資格號:F3032275,投資咨詢從業證書號:Z0014527)

 

【甲醇】周三晚,MA301偏強震蕩,漲0.73%,收2753,江蘇太倉現貨價格為2845。目前下游虧損較大,對甲醇有拖累,另外,9月下半月甲醇產量與開工率回升或將較大,而需求短期或變化不大,但市場煤供需持續偏緊,煤價大幅上漲,煤制甲醇虧損較大,另外,甲醇當前供需面較好,港口庫存持續下降,基差較強。技術上,甲醇偏強運行。操作上,偏多操作。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢資格號:Z0000088)

 

【聚烯烴】周三晚,上漲走勢,l2301漲1.3%,收8041,pp2301漲0.7%,收7871。當前需求數據目前仍不樂觀,國外加息抑通脹,對需求回升形成壓制,存產能釋放壓力,但聚烴烯裝置檢修量繼續回落的空間不大,供應端變化不大,成本上存支撐,另外,隨著旺季的到來,下游需求有所好轉,維持去庫趨勢,自身基本面驅動不強。宏觀偏弱,聚烯烴短期或震蕩為主。操作上,區間操作,參考區間(7800,8200)。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢資格號:Z0000088)

 

【鋅】周三晚滬鋅2211漲0.19報23655元/噸?,F貨方面,據我的有色網,上海市場鋅錠0# 報24345元/噸,佛山市場鋅錠0# 報24230元/噸。今日報道北溪號天然氣運輸管道發生泄漏事故,多方媒體稱是蓄意破壞。9月鋅精礦平均加工費抬升,鋅礦進口虧損修復,國內大部分限電地區恢復生產,預計9月精煉鋅產量環比回升;下游消費端企業國慶節前按需備貨,長期看國家政府穩經濟政策實施發力,總消費有望被提升。庫存方面,滬鋅及社會庫存仍有持續下降趨勢,倫鋅庫存維持低位。能源危機與美聯儲加息周期交織下鋅價處于震蕩走勢,操作上建議順勢輕倉做空,ZN2211合約參考壓力位23900元/噸。期權方面可考慮震蕩型策略。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢號:Z0014038)

 

【煤焦】周三晚雙焦寬幅震蕩運行,焦煤收2118.5,漲0.09%,焦炭收2809.5,漲1.21%。蒙煤沙河驛自提價2265(+35),呂梁準一2460。俄烏持續發酵,海外煤價高位,國內有跟漲預期,重大會議臨近,安監、政策力度加大勢在必行,屆時預計供應偏緊,疊加秋冬采暖季到來動力煤保供擔憂再次擾動下,吃掉不少進口運力,焦煤供應也隨之變化,煤價整體有一定上升預期。整體焦煤市場熱度高漲,詢盤增多,成交量小幅上升。首輪提漲后,焦企進一步保持高產量,采購焦煤意愿增加。     目前從庫存來看,盡管虧損運行,鋼廠采購焦炭的進度小幅抬升,但仍處于低位。預計雙焦仍維持震蕩運行。操作上,激進者節前可逢低做多,焦煤參考買入區間2000-2030,長期看除非需求遠超預期,否則仍是長線看空。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【鐵礦石】周三晚鐵礦石主力合約寬幅震蕩運行,收720,漲0.42%。28號青島港現貨,PB粉753,卡粉860,超特粉678。建材成交量較此前有較大提升,一度達到27萬噸以上水平,在此帶動下,鐵礦主力合約才能得到保持在700以上的支撐,但是結合地產終端數據仍不容樂觀,上限不高,且節前波動較大。鋼聯數據,螺紋產量309.75萬噸(+2.67),表需319.8萬噸(+30.72),鋼廠復產如火如荼進行中,但要真正要拉動,還需要超出預期的增量,才能凸顯緊缺感。操作上來看,螺紋廠內相對低位,有一絲利多空間,可在節前逢低短線做多,待到國慶與會議之間的窗口期后再擇機入場。預計短期震蕩偏強運行,可區間操作690-730。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【螺紋鋼】周三晚01合約高位震蕩,收盤3829跌0.05%。9月28日全國25個主要城市HRB400螺紋鋼報價普遍上漲,上海4040漲10,廣州4420漲10,天津4120漲20;Mysteel調研全國237家貿易商建材日成交量為19.33萬噸,環比上一日減少8.35萬噸。昨日現貨價格漲幅放緩,市場交投情緒降溫,對高價資源接受意愿降低。隨著本周成交火爆,節前備貨臨近尾聲,鋼價持續拉漲動力不足,盤面由于宏觀以及國慶假期來臨影響,多空資金有離場跡象,預計維持高位震蕩。操作上,多單建議逐步減倉離場。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【玻璃】周三晚01合約震蕩回落,收盤1501跌2.53%。28日全國均價1675元/噸,環比上一交易日漲1。短期玻璃價格受企業高庫存壓力的壓制,但供應收縮、需求預期好轉也對價格帶來支撐,因此玻璃價格將延續承壓震蕩走勢。操作上,建議節前逐步減倉離場。(孫偉濤,從業資格號:F0276620,投資咨詢從業證書號:Z0014688)

 

【橡膠】ru2301周三晚小幅波動,臺風觸發的風險溢價依然維持,收13260元/噸。1-5價差135元/噸。昨日山東老全乳膠現貨12000元/噸(-50),現貨基差依然為負,上期所ru倉單26.364萬噸。目前宏觀氛圍膠著,國外高通脹緊縮,國內受疫情和外圍影響經濟承壓,全球衰退預期仍然很強。但國內政策方面持續加力穩經濟,邊際有望改善。產業方面,供應由于越南面臨超強臺風和產地降雨短期受限,中期處于季節性增產期,原料價格雖然不高但仍存在不錯的利潤。庫存方面,交易所庫存累庫速度偏慢,青島庫存窄幅波動。需求端占比最大的全鋼胎受前期配套透支和地產低迷影響,半鋼胎受乘用車購置稅減免和汽車下鄉等穩增長措施利好邊際改善,但受市場飽和等因素影響效果有限。操作上,天氣炒作預料難以持久,少量買入看跌期權持有。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢從業證書號:Z0000088)

 

【液化氣】PG2211周三晚保持弱勢反彈,收4967元/噸?,F貨依然抗跌,華南廣石化出廠5348(-0),山東5450,華東5200。上游方面,美元回調,原油在美元回調和地緣風險之下反彈,得以踹息。中期美聯儲仍然保持高壓態勢,美財長稱不存在流動性問題。市場擔憂需求,美元強力緊縮和歐洲能源問題帶來衰退壓力。供應方面OPEC+聯盟合作依然緊密,有挺價意愿,俄羅斯呼吁減產100萬桶/天;市場庫存低,基差強。LPG產業方面,目前處于淡旺季轉換時期,但經濟活力持續受疫情影響;PDH利潤仍然處于深度負值區間。操作上,技術走弱,但期貨貼水較大,而且是旺季合約,逢高偏空思路,不宜追跌,留意美元和原油的進一步指引。(黎照鋒,從業資格號:F0210135,投資咨詢從業證書號:Z0000088)

 

農產品  

【白糖】周三晚鄭糖2301收盤下跌0.34%報5505元/噸。昨夜ICE原糖上漲0.74%?,F貨方面,周三南華昆明新糖價格報在5610元/噸,維持穩定;南華大理、祥云新糖價格報在5580元/噸,維持穩定。廣西南華糖業集團廠倉車板新糖報價5590-5640元/噸,維持穩定。消息方面,商務部:9月上半月關稅配額外原糖實際到港14.51萬噸,本月預報到港42.45萬噸。行業方面,目前雙節銷售旺季已經結束,后期消費趨淡。10月份開始的新榨季生產有望較往年提前,11月份之后國內甘蔗產區進入榨糖旺季??紤]到國內制糖成本偏高,中短期鄭糖主力合約或許徘徊在5500—5650元/噸,若供應壓力增加或國際糖價加速下行,不排除鄭糖可能會跟隨走低。操作上建議剩余多單暫時離場觀望,近期鄭糖2301參考壓力位5580元/噸。(黃忠夏,從業資格號:F0285615,投資咨詢從業證書號:Z0010771)

 

【雞蛋】周三雞蛋主力合約震蕩上漲,收盤價報4385元/500千克,漲跌幅0.34%?,F貨方面,今日北京主流蛋價報5.45元/斤,較昨日持平,產區低價蛋報4.70元/斤,高價區報5.20元/斤。目前新開產蛋雞數量減少,養殖戶淘雞意向偏強,節后加速淘汰,蛋價存欄低位運行,供應壓力依舊不大。01合約多空分歧較大,雖同樣屬于“節后合約”,但目前貼水多大,且成本附近支撐較強。在春節旺季預期下,或震蕩走高修復基差,短線多單可輕倉持有,下方支撐位參考4200,壓力位4430。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢號:Z0014038)

  

【生豬】周三生豬主力合約窄幅整理,收盤價報22400元/噸,漲跌幅-0.04%?,F貨方面,今日全國生豬均價報24.38元/公斤,較昨日上漲0.09元/公斤。養殖端大多對年底行情預期較高,二次育肥情緒高漲,疊加前期產能去化尚未完全恢復,豬源供應相對偏緊,支撐短期現貨豬價偏強運行。不過國家放儲和宏觀調控的消息持續發酵,旺季消費預期兌現仍需時日,能繁母豬產能充足,后期不具備持續大幅上漲的基礎條件。市場預計本次二次育肥進場或對年底生豬出欄造成沖擊,期貨主力2301合約交割不利,預期轉弱。關注下方21500一線支撐,壓力位23000。(蔣琴,從業資格號:F3027808,投資咨詢資格號:Z0014038)

 

【油脂】周三晚國內油脂震蕩偏弱。豆油2301收跌0.43%,報8778元/噸;棕櫚油2301收跌2.91%,報6950元/噸;菜油2301收跌0.45%,報10652元/噸?,F貨方面,昨日廣東一級豆油現貨基差報價+1160。外盤方面,昨晚CBOT豆油震蕩偏弱,馬來西亞小幅上漲。8月MPOB報告超預期累庫,報告利空。9月馬棕出口數據較好,其中對中國出口大增。印尼持續去庫,出口稅豁免延長至10月底,對馬棕出口形成擠壓。受原油大跌的影響,油脂跟隨下跌,建議棕櫚油1月壓力位參考7260。(鄧丹,從業資格號: F0300922,投資咨詢從業證書號:Z0011401)

 

【飼料】周三晚國內飼料震蕩偏強。豆粕2301收漲0.2%,報4062元/噸;菜粕2301收漲0.99%,報3171元/噸。外盤方面,昨晚CBOT美豆震蕩偏弱?,F貨方面,昨日東莞油廠豆粕10月基差報價+1100元/噸。9月USDA報告預估美國2022/2023年度大豆單產為50.5蒲式耳/英畝,大幅低于市場預期,報告利多。巴西大豆播種進度較好,天氣情況較為配合,若無天氣異常,美豆承壓。近期國內缺豆,現貨基差堅挺,也支撐連豆粕的價格。預計豆粕或寬幅震蕩為主,豆粕01支撐位參考3850。(鄧丹,從業資格號: F0300922,投資咨詢從業證書號:Z0011401)

 

 

 

 

 

 

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